APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
重启后第二批游戏版号来了!巨头继续轮空,中小玩家如何破局
2022-06-13 10:09:01

时隔月余,在4月11日重启版号发放后,国家新闻出版署官网于6月7日晚公布了第二批游戏版号。

「不二研究」发现,此次共有60款游戏获批版号,包括完美世界(002624.SZ)、米哈游、英雄互娱及中国移动旗下的咪咕互动、搜狐旗下的畅游等游戏厂商;但是,头部游戏厂商腾讯(00700.HK)与网易(09999.HK),仍未在列。

在第二批游戏版号公布次日,截至6月8日收盘,A股34只游戏概念股中,有19只股价上涨,三七互娱(002555.SZ)涨0.78%、世纪华通(002602.SZ)上涨0.21%;同日,恺英网络(002517.SZ)跌2.48% 游族网络(002174.SZ)跌0.21%。

▲图源:三七互娱官网、游族网络官微、恺英网络官网

5月的一篇旧文中,我们聚焦于版号重启后,三七互娱、游族、恺英等中小玩家“众生相”;尽管版号恢复、大厂轮空,但以其一季报的具体业绩来看,中小玩家距离春天尚远。

在用脚头投票的资本市场,于游戏行业中小玩家而言,版号下发的提振仅限短期,长期仍难摆脱突围焦虑。截止6月10日收盘,三七互娱股价报22.63元/股,涨2.86%、游族报9.23元/股,涨0.98%、恺英报5.60元/股,涨1.63%。

第二批游戏版号下发,巨头继续轮空,中小玩家能否把握破局良机?由此,「不二研究」更新了5月旧文的部分数据与图表,以下Enjoy:

新的一批国产网络游戏审批信息发布,三七互娱(002555.SZ)的《梦想大航海》、游族网络(002174.SZ)的《少年三国志:口袋战役》、恺英网络(002517.SZ)的《龙腾传奇》等45款游戏过审。反垄断大背景下,本轮版号过审集中于中小企业。其中,三七互娱位于行业肩部,恺英网络与游族网络为腰部公司。

版号恢复发放后首日(4月12日),多只游戏股均实现上涨,但随后又出现不同程度下跌。

根据三七互娱、游族、恺英等的一季报,「不二研究」认为,版号恢复后,游戏公司的日子并没有更好过。随着业绩回暖,行业内分化凸显;研发费用下行周期,营销压力仍大;以轻量游戏博出圈,吸金却成考量;出海成行业共识,仍面临诸多挑战。市场悲观、巨头紧逼,中小游戏企业将如何破局?

版号恢复,分化凸显

近年来,游戏版号已经历两次停摆。

2018年,版号停发持续265天,游戏行业经历大洗牌;三年后的同一天,国家新闻出版署再次重拳出击,版号停发持续263天,游戏行业再次陷入寒冬。无数大厂小厂倒在了黎明之前:2021年7~12月版号停发期间,共有1.4万家游戏相关公司注销;百度游戏团队已在今年3月进行了裁员和整体裁撤。

▲图源:国家新闻出版署

此番恢复版号也并不意味着形势的扭转。根据国家新闻出版署,2018年~2021年,下发的游戏版号分别为2064个、1507个、1405个和768个,数量逐年下滑。今年版号重启后首批45个游戏版号,比2021年月均64个减少近30%。此外,此次拿到版号的游戏公司多是中小厂商,腾讯、网易等国内游戏巨头并不在名单之列。

根据伽马数据《2022年1-3月游戏产业报告》,2022年一季度中国游戏市场实际销售收入794.74亿元,环比增长10.08%,同比增长3.17%,增速低于去年同期。

版号停发的阴云下,2021年游戏行业整体告别高增长;2022年一季度,各家游戏公司业绩“多云转晴”,但仍显分化之势。

根据2022年一季报,三七互娱与恺英网络已实现营收的正增长:三七互娱营收约40.89亿元,同比增长7.11%;恺英网络实现营业收入10.29亿元,同比增长129.73%。游族网络则仍陷增长瓶颈,营收5.45亿元,同比减少42.31%。

在归母净利润方面,除游族网络外,其他公司都已实现大幅增长。2022年一季报显示,三七互娱归母净利润约7.6亿元,同比增加550.8%;恺英网络归母净利润2.48亿元,同比增加66.66%;游族网络归母净利润0.80亿元,同比减少57.36%。

盈利能力的强弱同样体现在毛利率上。根据一季报,上述三家公司2022年一季度的毛利率分别为三七互娱(86.29%)、恺英网络(70.04%)和游族网络(44.72%)。高基数加高增长,行业内强者愈强的马太效应或将凸显。

从毛利润来看,一季报数据显示,三七互娱毛利润35.29亿元,同比增长6.97%;恺英网络毛利润7.21亿元,同比增加99.72%;游族网络毛利润2.44亿元,同比减少33.33%。

通过上述四大维度的对比分析,「不二研究」发现,肩部和腰部的游戏公司正经历分化。三七互娱业绩回暖,但增速放缓;恺英网络一路疾驰,实现高增长;游族网络基数垫底,各项业绩表现滑坡。

纵然版号的恢复能为行业提振信心,但游戏行业的困境从不是因为版号。相反,监管已成为业绩下行的保护色。在新技术变革之前,版号恢复无法逆转游戏行业日渐成熟的态势,整体行业难以再回2020年的巅峰。在不断消化版号暂停期间的滞后影响中,分化成为最重要的特征:有些公司将逐步掉队,有些公司则会迎来新的增长周期。

研发下行,轻度出圈

首批获得版号的游戏,普遍呈现出一种更轻度的趋势。

从品类来看,首批获得版号的45款游戏中,休闲、角色扮演、策略游戏是主要类型,玩家在其中投入的时间、金钱成本都更小。轻度游戏是游戏巨头们不擅长的领域,因此成为其他游戏公司发力的方向。

从买量市场投放量来看,《叫我大掌柜》、《斗罗大陆:魂师对决》、《绝世仙王》等三款产品是目前三七互娱的重心,以及此次获批的《梦想大航海》,无一例外都是轻度游戏;游族网络目前的重点业务是卡牌游戏,此次获批的《少年三国志:口袋战役》也是轻度游戏;恺英网络除了传奇、奇迹类等重度游戏老本行,还将推出轻度IP产品《仙剑奇侠传-新的开始》;其余中小厂商也推出了如《超级幻影猫》等轻度游戏,力求突围。

▲图源:pexels

但轻度游戏也存在玩法简单、内容较少、难以长期运营的问题,且内购项目种类单一、数量较少,吸金能力远比不上重度游戏。虽易获得版号,但盈利效率也偏低,其中得失尚无法定论。

对于游戏公司来说,核心壁垒在于高品质研发。无论是此前的代码、素材,还是研发团队经验,都可积累起游戏公司的竞争优势。受之前版号停发影响,行业空间触顶、供给侧加速出清,游戏厂商的研发费用占比进入下行周期。

季报数据显示,2021年Q1~2022年Q1,游族网络研发费用占总收入比重分别为10.06%、15.80%、12.85%、12.90%和10.83%;三七互娱研发费用占总收入比重分别为8.51%、9.38%、6.96%、6.31%和6.75%;恺英网络研发费用分别为17.78%、12.59%、11.33%、16.69%和8.16%。三家公司研发费用占比均呈现下降趋势,研发费用对业绩的压力得到释放。

精品化的大趋势下,加码自研已是游戏行业共识。但即便如此,过大的研发投入还是让中小游戏公司不堪重负,降本增效已成必然选择。

此外,游戏行业推广成本增加,利润端常态化被挤压。在版号停摆之时,市场进入存量博弈,买量竞争激烈;随着版号恢复,赛道将变得更为拥挤,本就高企的营销费用,或将持续水涨船高。

以三七互娱为例。根据年报,三七互娱2019年~2021年销售费用为77.37亿元、82.13亿元和91.25亿元,分别占当期营收的58.59%、57.04%和56.27%,复合年增长率达到47.88%。

2022年一季度,三七互娱销售费用为23.07亿元,占总收入比重56.42%,仍维持较高占比;恺英网络和游族网络的销售费用占比则较为合理,分别为2.38亿和0.57亿元,占总收入比重为23.13%和10.46%。

版号恢复伊始,游戏产品研发初期往往需要堆砌营销以换取声量。但买量模式能否持续的关键,在于产品本身能否产生足够的回报。如若带来的收益不足以覆盖其投放成本,高额的销售费用也只能“花钱赚吆喝”。

随着洗牌节奏的加快,热门游戏的诞生不再依靠“意外走红”,各宣发环节的层层运营成为可复制推广的方案。要想在激烈的市场竞争中崭露头角,唯有不断创新玩法并持续推广。但绝大多数新游戏背后,并没有大资金和国民级IP支持。比拼渠道和资金的时代已然到来。

弱周期至,出海求解

对于大多数中小游戏公司来说,出海已成新的增长点。

版号监管趋严、疫情红利正在边际消退、经济颓势持续打压消费欲望,作为可选消费的游戏,很难摆脱宏观的弱周期影响。面对行业内的马太效应,出海成为打破巨头包围圈的唯一出路。国内游戏公司出海,能够缓解供给端和需求端同时被削弱而带来的增长压力。

据SensorTower数据,2021年共有48款中国手游入围东南亚地区畅销榜Top100,合计吸金约9.8亿美元,占Top100总收入的54%。其中不乏国内的腰部企业依靠本土化运营和优化,取得了收入和下载数据的突出表现。

海外市场的吸引力在于多元化。国内巨头以规模、资本碾压对手,但在海外却很难实现规模化,可供游戏公司突围的方向众多。同时海外市场仍具备高增长的渗透空间,美洲、中东及非洲等地正经历国内曾经的蓬勃发展期。

游族网络是最早出海的企业之一,目前发行版图已有200多个国家及地区,全球累计近10亿用户。2021年年报显示,游族网络海外收入实现20.09亿元,占总收入比重为62.71%,较去年占比提升7.60%。

三七互娱的海外业务同样再创新高。根据2021年年报,三七互娱海外游戏业务收入47.77亿元,较上年同期增长122.94%;新增用户合计超过5500万,最高月活用户超过850万。

相比巨头的大象转身,中小企业的出海尝试更有优势。第一批玩家斩获佳绩,未来将会有更多公司乘风出海。恺英网络就在年报中表示,加码海外是2022年主要的经营计划。

但出海也意味着需得面临来自海外市场的挑战,风险的来源更加随机和未知。

首先,是海外的政策性风险。2021年苹果在中国区App Store中下架了40000款左右的游戏,其中包括大量以外国开发者身份绕开版号限制的游戏;2022年2月印度市场突然下架54款中国APP,其中也不乏国内出海游戏。

其次,本地化是无法忽视的挑战。游戏出海本地化至少分为语言、素材、合规和运营四个环节,以往游戏公司大多委托当地发行商代理发行。但目前越来越多公司自行发行游戏,经验缺失的情况下需要摸着石头进行,试错成本高企。

此外,考虑到东南亚等地用户设备与网络配置,普遍落后于国内水平,游戏企业并不能直接迁移,还将带来额外的开发成本。同时游戏的体量也需进行不同程度的阉割,对基础设施依赖比较重的品类将难以在海外市场流行开来。

▲图源:pexels

出海以求增长,虽是行业共识,但方案并未完全成熟。面对不同的用户圈层及当地复杂的文化,游戏公司需要时刻优化策略、打造更符合当地市场的游戏内容。尽管困难重重,相比于版号风险,布局海外或许更为稳健。

可以预见的未来里,传统游戏能覆盖到的每个市场、每个品类,都会上演同样激烈的竞争局面。对于中小企业来说,体量小、投入有限的劣势显著,最终是成功海外淘金,还是成为巨头的陪跑者,还需回归到游戏产品本身。

中小游戏玩家的春天还有多远?

版号恢复、大厂轮空,中小企业似乎正赶上发展的机遇期。

然而版号下发的提振仅限短期,长期仍难脱敏版号焦虑。马太效应下,一部分中小企业逐渐掉队;研发费用下行,但营收负担仍重;赛道愈发激烈,资金和渠道比拼正酣。

头部游戏产品已分食大部分市场,中小企业的微创新容易流于换汤不换药。虽然发展逻辑指向出海,但仅靠出海也难以制胜。海外市场并不意味着俯拾皆是的黄金,政策风险、本地化和配置差异均是中小企业需要面对的挑战。

日益拥挤的出海道路,红利终将见底。相对悲观的市场预期下,中小玩家需要尽快找到生存之路,期待中的春天远未到来。

本文部分参考资料:

1. 《没有腾讯和网易,游戏版号重启释放了哪些信息?》,GuDuo骨朵

2. 《挥别版号扰动 游戏上市公司业绩“多云转晴”》,中国证券报

3. 《2022年首批游戏版号出炉,万亿赛道谁主沉浮?》,览富财经

4.《重启后的第二批游戏版号来了!涉及多家大厂,仍无腾讯网易》,第一财经

5.《年内第二批游戏版号获批,中概游戏股应声大涨!腾讯网易仍然缺席,啥原因?》,券商中国

不二研究
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分
评论

综合评分:

我的评分

参与评论(0)

社区交流公约

暂无评论,快来抢沙发吧~
登录后参与评论
发布评论
鸟哥笔记用户社区交流公约

Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
超级nice便签砖
超级超级超级奈斯!
1000羽毛
立即兑换
【新品】办公/外出两用静音充电小电扇
办公桌必备小电扇!
2000羽毛
立即兑换
不二研究
不二研究
发表文章99
确认要消耗 羽毛购买
重启后第二批游戏版号来了!巨头继续轮空,中小玩家如何破局吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接