网易(NASDAQ: NTES)日前宣布了截至2014年3月31日的第一季度未经审计财务业绩。报告显示，网易第一季度总营收为人民币25.190亿元(约合4.052亿美元)，上一季度和去年同期分别为人民币25.851亿元和人民币22.580亿元；净利润为人民币11亿元(约合1.808亿美元)，低于上一季度的人民币12亿元，与去年同期的人民币11亿元持平。
财报发布后，网易CEO丁磊及CFO蔡安活等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下为网易高管解读要点：
网易自研游戏，收入靠前的有《梦幻西游2》、《新大话西游2》、《天下3》、《倩女幽魂2》、《大唐无双2》和《武魂》；
网易始终保持使用营收的12%用于营销支出，即使有新手游发布，也不会对利润率有大影响；
本月网易会在易信上推出游戏平台，上线网易开发的一款游戏，上个季度易信用户数符合公司预期；
在电商方面，网易将重点发展没有物流的业务，包括电影票、彩票、保险，还有理财产品等。
以下是分析是问答环节主要内容：
巴克莱资本分析师：我第一个问题是关于《炉石传说》的，这款游戏对网易来说还比较新，你们觉得它未来对网易PC端和iPad端游戏的营收能带来多大贡献？
丁磊：在暴雪全球市场中，这款游戏目前在中国是排名第一的，不管是用户数还是营业收入，都比包括美国的其他国家多，很受中国用户的欢迎。
iPad端我们大概是四月份的时候发布的，连续两周在iPad游戏排行榜中排第一。这个产品同一个用户名在PC端和iPad端是互通的，用户使用同一个帐号既可以在PC上玩，也可以在iPad上玩，所以收入方面不好分来自PC端和来自iPad端的收入的。
据我们的观察，用户更喜欢在iPad上玩《炉石传说》，因为用户体验更加好。这款游戏对我们收入的贡献应该是比较明显的，从去年年底到现在，在中国正式发布才四个月左右，所以还需要多一点的时间来看这款产品后续的表现。总的来说，这个产品的玩法非常独特，体验非常好。
纠正一下PC端和iPad端收入的问题，因为《炉石传说》iPad版上线不到一个月，而苹果跟我们是一个月结一次账，所以现在还没有从苹果方面拿到iPad收入的数据，应该再过一两个礼拜就会有。另外，苹果对iOS平台的游戏收入要拿走30%的提成。
巴克莱资本分析师：第二个问题，网易最近宣布获得暴雪《风暴英雄》的运营权，我知道暴雪正在测试这款游戏，那么网易会否与暴雪一起全球同步发布这款游戏？另外，韩国 NCsoft也开发了一款与《魔兽世界》相竞争的游戏《激战2》，在中国由空中网代理，这款游戏对魔兽会造成什么样的影响？
丁磊：过去一年多里面，《魔兽世界》的资料片以及《炉石传说》，网易基本都保持一个礼拜内与全球同步发行，可以说基本上是同步的。我们也希望未来《风暴英雄》能够与全球同步发行。其实暴雪非常重视中国用户的体验，他们也会争取让产品做到全球的同步发行。
我们目前没有看到《激战2》对魔兽游戏的影响。
巴克莱资本分析师：你们是否已经将《风暴英雄》呈交给政府审批？
丁磊：这个希望你们能期待一下，目前保密。
瑞信分析师：目前公司大部分收入还是来自PC游戏，我想了解一下，目前网易前五大PC客户端游戏的收入趋势和流量情况是怎样的？
蔡安活：目前对公司营收贡献最大的几款自研游戏为《梦幻西游2》，《新大话西游2》，《天下3》，《倩女幽魂2》，《大唐无双2》和《武魂》。我们以前就提到过，这几款游戏的用户反馈，总体表现和用户流量都不错。
瑞信分析师：第二个问题，手游《迷你西游》来自安卓平台的收入中，有多大比例是来自网易自己的渠道，有多少来自外部的应用商店？
丁磊：这款游戏4月25日刚刚发布，我们觉得它是非常成功的一个作品，现在的收入中，超过95%来自网易自己的渠道，但因为还没有到一个月，不方便透露两个平台的比例，但我们可以说的是，渠道的收入都是来自我们自己的。
瑞信分析师：澄清一下，95%这个数据是包括iOS和安卓平台，还是只是安卓？
丁磊：全部，加起来的。我们对外部渠道的依赖很小。
瑞信分析师：还有一个关于在线教育的问题，网易最近上线了一个在线教育平台，目前可能重心还不是赚钱，但可否介绍一下未来的商业模式？这个平台在课程等方面与主要的竞争对手，比如YY旗下的“100教育”有何不同？
丁磊：网易公开课已经有三年的历史，其中有13000个小时的课程是网易自己翻译的，免费提供给中国客户下载、观看和学习。我们在今年年初与美国的Coursera合作，以及和中国教育部下面的“爱课程”进行合作，现在在网上推出了56门MOOC课程，这些课程可以给在互联网上上课的学生签发含中国的大学的Logo的学分和证书，所以我们在教育领域的发展历史悠久，合作对象广泛而且权威。
由于这个业务刚刚开始，中国的学生对网络课程处于刚刚理解的阶段，我们对未来网易云课堂这个栏目非常有信心。
天灏资本分析师：目前，手机游戏的情况普遍是，一个游戏在吸引用户方面可以表现得很成功，但在营收的贡献方面可能不是那么丰厚。网易已经发布了好几款在用户人数当面非常成功的手游，那么收入方面呢？手游能否成为公司营收新的成长点？
另外，中国电商目前只有两家赚钱，阿里巴巴和唯品会 ，因为他们的模式跟其他的不一样。其他的电商公司基本都不赚钱，甚至未来很长一段时间也可能不会赚钱，网易在电商业务方面有什么计划？
丁磊：其实据我们目前看到的结论，实际上在畅销榜上的手机游戏还是赚钱的，而且利润不会比端游差，单款游戏的收入也不会比普通的端游差。
天灏资本分析师：赚钱持续的时间会不会很短呢？
丁磊：我们比较有信心可以持续发展，因为网易在经营端游的十几年里面，每一年投资人都会问，你的游戏已经五年了、十年了，还能不能持续？我们用事实证明，通过用心经营，持续赚钱是可以做得到的。我们的《梦幻西游》和《新大话西游》的收入还在持续增长，虽然增幅没有像以前那么大。
电子商务方面，网易的业务也不小，比如网易游戏的点卡都是通过电子的方式销售的，包括《魔兽世界》游戏。我们还成功地在网上销售汽车保险、人身意外险等不需要物流的“轻产品”、“轻商品”。所以在未来的电子商务方面，我们将重点发展没有物流的，包括电影票、彩票、保险，还有理财产品等。
天灏资本分析师：最近有报道说，中国政府没有向任何网络彩票销售机构发放执照，这个对网易是否有影响？
丁磊：他们后来已经辟谣了。
摩根士丹利分析师：第一个问题关于公司的营销费用，考虑到未来你们要发布几款手游，今年接下来的利润率会否受影响？
蔡安活：我们的策略是保持使用营收的12%用于营销支出，所以即使有新手游的发布，预计也不会对利润率有大的影响。
摩根士丹利分析师：第二个问题关于易信，此前你们提到会在手游中加入社交功能，可否详细介绍一下易信对游戏业务的影响？目前易信的月活跃用户数和注册用户数量是多少？
丁磊：网易重视易信的发展，这个月月底我们会在易信上推出游戏平台，上线网易开发的一款游戏。
上个季度易信用户数符合我们的预期和目标，我们有信心保持易信的持续发展和活跃度。我们会在合适的时候发布活跃用户数。
摩根士丹利分析师：相比于其他PC端游戏开发商，网易在手游研发方面有什么优势？
丁磊：网易的优势已经在此前《迷你西游》的发布中体现了，我们的游戏比同类游戏的可玩性和内容的丰富度更强、更好。别的游戏要靠渠道推广才能获得用户，我们靠口碑和用户推荐来获得新用户。
一流的游戏靠品质，二流的游戏靠渠道，我们的《炉石传说》也不需要和渠道商合作，就很轻松地就在苹果的排行榜上连续两周排名第一，网易自己研发的《迷你西游》在中国的排行也在前十。
另外，网易做端游已经有14年历史，已经积累了非常多忠实用户，他们对我们推出手游都有体验的冲动，这是长期积累的品牌效应。
中银国际香港分析师：第一个问题，请预测一下今年下半年的广告市场情况，以及手游广告未来的发展趋势。
第二个问题，网易第一季度在线游戏收入同比增长了6%，第二季度增长会加速吗？
丁磊：广告业务方面，今年比较特殊，有世界杯，网易是巴西足球队和西班牙足球队的官方合作伙伴，所以我们有充分的准备，并且得到了广告主的认同，所以下半年广告业务应该有良好的势头。
网易新闻客户端的装机量巨大，所以公司移动端的广告也会有显著的增长。
另外，今年是网易端游和手游发力的一年，下半年，不管是自己研发还是代理的游戏，我们对增长都有信心。
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