大局已定。阿里巴巴(Alibaba)上市当天涨幅惊人。华尔街青睐的客户发了一笔数十亿美元的横财,为他们创造赚钱机会的投行也将从这些心存感激的客户那里得到数以十亿计的回馈,而让这一切成为现实的阿里巴巴所有者应当倍感惭愧。
差一点忘了说,现在我们知道了——至少在眼下——要得到阿里巴巴的股票得花多少钱。这场“秀”应该让大家感到惊艳,但对这只股票大家应该敬而远之。
周五,也就是9月19日,阿里巴巴上市首日收于93.89美元。刚一开盘这只股票就突破了90美元,而且几乎一整天都保持在90美元以上;下午4点收盘时,阿里巴巴上涨了25.89美元,和68美元的发行价相比蹿升了38%。这个发行价在阿里巴巴就要上市前才敲定,是机构投资者和少数个人从承销商那里拿到的“内部价”。按93.89美元的股价计算,这家中国电子商务巨擘的市值为2314亿美元,达到国际领先水平,超过了很多上市已久的公司,比如市值均为1770亿美元的甲骨文(Oracle)和英特尔(Intel),以及市值1930亿美元的辉瑞(Pfizer)。
这次外界大肆炒作的首发有些讽刺,原因有两方面。首先,上市当天股价飙升带来的欣喜之情掩盖了一个明显的事实,那就是一些人发的横财都来自另一些人的口袋。然而,没有人提到那些输家,就连输家自己也是如此。其次,这样的估值水平给阿里巴巴设定了一个盈利标准,只有达标投资者才能受益。巨大的市值让这只大型电商股必要的攀升显得相当夸张——对于错失“内部价”的投资者来说更是过于夸张,那时候的阿里巴巴绝对是桩便宜的好买卖。
通过这次IPO,阿里巴巴本身和它的那些所有者以每股68美元的价格发行了3.20亿股,投行方面有权按发行价再认购4800万股。那么,让我们从已经发行和可能发行的股票数量开始,它们的总量为3.68亿股,按每股68美元的水平计算,融资总额为250亿美元。但要知道,如果按93.89美元的收盘价发行,从而让阿里巴巴及其股东获得这些股票的全部价值,他们筹集到的就不是250亿美元,而是346亿。或者说,他们把96亿美元“当做了小费”,同时还向六家承销商支付了约3.50亿美元手续费。也就是说,阿里巴巴及其大股东用近100亿美元的成本筹集了250亿美元资金,相当于产生了40%的“销售费用”。华尔街的数学难道不美妙吗?
那么,赢家和输家都是谁呢?作为一个整体,最大的赢家是对冲基金等机构,他们在一天之内实现了96亿美元的账面和现金收益。作为IPO的策划者,六家承销商也大赚了一笔。客户得到这96亿美元横财后,将用几周乃至几个月的时间把其中的30%以高额佣金的形式回馈承销商。也就是说,除了3.50亿美元的手续费,承销商还将获利29亿美元。别忘了阿里巴巴高层,他们给了自己按发行价认购2200万股的权力,这让他们也能在一天之内赚到5.70亿美元。
本文系作者:
运营那些事儿
授权发表,鸟哥笔记平台仅提供信息存储空间服务。
本文为作者独立观点,不代表鸟哥笔记立场,未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》
如对文章、图片、字体等版权有疑问,请点击
反馈举报
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
1)反对宪法所确定的基本原则;
2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
12)危害未成年人身心健康的;
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;
2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;
3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息,主要表现为:
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息,主要表现为:
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信,主要表现为:
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
2)求推荐算命看相大师;
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;
7. 文章标题党,主要表现为:
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
3)美化、粉饰侵略战争行为的;
4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)