内容付费是一个特殊领域，经历过全行业热捧的爆红，也曾一度遇冷。几番折腾后，内容付费被证明是真命题，并且在引入教育、影视等内涵之后，其覆盖面变得更为广阔。

行业中有声音认为“内容付费已进入下半场”，大概是说模式已经探索得差不多了，市场就那么大、玩家就这几个、玩法就这么多，大家收拾收拾各自为营就好。在上周的见实大会上，微影资本创始合伙人唐肖明分享了截然相反的观点，他认为内容付费远远没有到下半场。

内容付费正在重塑整个文娱行业的格局，内容与移动互联网越来越紧密结合之后，带来的市场空间无比巨大。用唐肖明的话说，内容付费“100步刚走了1步”。现在，市场上有庞大的内容制作者、庞大的内容消费者、正在普及的新消费习惯和机制，整个行业离钱都很近。

比如，唐肖明说，从去年下半年到今年年中，统计显示行业中内容付费额总计400亿，而未来一家公司只花3年时间就可以做到这个数字。走，跟见实回到现场，看唐肖明是怎么看内容付费这件事的：

微影资本创始合伙人唐肖明

唐肖明：大家好！很高兴见到各位新老朋友，在这里做一个分享。

微影资本的定位是互联网文化产业基金，从2004年到2014、2015年，我的投资经历都在文化行业，但最近两三年，整个文化行业的发展在移动互联网环境之下，已经完全被颠覆。不管是文化、创意、内容、技术，都和移动互联网结合得越来越紧密。

所以，现在文娱、大文化的跑道，和 TMT 已经高度重叠。我们越来越像一个纯粹的互联网基金。一个基本的共识是，移动互联网的流量红利、用户增长基本上已经耗尽，智能手机出货量也已经慢下来。现在具有几千万日活的平台类公司已经站住脚跟，在这两年做急剧的商业化变现，而且纷纷在今年明年进入资本市场，进行上市的操作。

互联网最重要的是流量，流量变现模式不外乎广告、游戏、电商，现在多了一个用户付费。在这一两年我们明显的感觉到，经过千军万马内容创业者的深挖之后，好的内容是最能够带来低价高质流量的手段。在当下这一两年，我们认为内容创业和互联网创业已经深度的交叉，这是第一个初步的理解。

第二点，小程序的出现让实体经济、线下零售、互联网创业者获得另外一个聚合流量的来源，这之间也有着深度的互相交叉关系。这一两年，我们基本上全部在这个领域里进行布局投资，关于文娱行业离钱有多近，我们做一个快速梳理。

以前什么叫媒体？媒体的变现模式主要是靠卖广告，剩下的卖一点收视费，或者卖一点杂志的订阅费，基本上微不足道，刚好覆盖发行成本 。广告是一个很辛苦的商业模式，先做内容，再做发行，发行需要铺渠道，然后再派出一帮销售人员去请客吃饭拉关系，再经过半年的收款周期把钱收回来，是一个很漫长的商业模式。

但到了移动互联网之后，我们总结出来了一个理念，第一次让内容创业者——不管是图片还是视频——真正能够和自己的用户做直接的交流。通过内容影响消费，这就让媒体第一次能够真正拥有用户，和用户直接对话，并且能够区分每个细分用户，进一步挖掘市场的价值。

有一点值得注意的是，从中国庞大的人口基数切出一个领域，对某一项内容消费为标签的细分人群的绝对数量都不小。有了这几个特征之后，构成这个行业一个重要的变现手段，自然而然的，这一波公司靠着内容来吸引用户，然后靠广告维持一个正向的、健康的、优于传统媒体的财务状况和成长性之后，靠内容付费打出自己很漂亮的现金流。

比如说像罗辑思维，估值一直在快速成长，这些估值很难能可贵的是，都有扎扎实实的利润、按市盈率算过来的账，而且还在保持高速的增长。这批公司抓到内容付费的机会之后，下一波再从从容容地转身回来，针对内容付费的人群做自己的消费，做自己的产品，争取在线下消费，以及商品消费上能够抓住更大的机会去扩展自己的价值空间。

我们去年投资的“凯叔讲故事”抓住了几千万还在成长的亲子人群，开始在亲子领域积极打造自己的产品。恰好亲子领域里面有个重大的特征，消费量很大，但是没有强品牌。不管是玩具、桌椅，还是一些其它的消费品，基本上没有强消费品牌，至少没有像电器、手机这些强消费品牌。

这种情况下，在互联网以内容为特征，抓住了这个人群之后，可以有机会树立起自己的消费品牌，下面就是看公司怎么选品，从哪个领域开始做起。

所以我认为，内容付费代表着在移动互联网正在消失的今天，靠内容抓住用户流量，然后从纯广告模式走向内容消费模式，进一步成长到消费领域的模式。小程序出现了，除了便于用户跟公司产生内容消费上的第一层链接之后，还可以进入到实体领域、消费领域，用小程序做更多的互动，以技术的手段对消费者进行引导。

从内容来说，我们有一个基本的理论，过去十几年所接触到的一些内容平台，像《商业周刊》、《国家地理》、《时尚》，或者是任何一本传统的媒体品牌，我们认为都会一一的在互联网上再现，只不过通过不同的团队，不同的技术手段，有时候是以声音，也时候是以短视频，有时候是以直播，有时候是以短综艺的方式。不管什么形式，只要你把内容做的好，擅长于吸引用户，然后在自己以前最擅长的单一媒体内容创作形式上，把这些内容做好，再进行扩张，这是基本做流量的方式。

去年到现在流行的一些知识付费，我们要把它更正成为内容付费，因为有时候很难清楚这个是知识还是非知识。比如我个人就认为，大家也赞同罗辑思维卖的不是知识，卖的是焦虑，卖的是情感。我认为很多东西大家付费就好了，它是基于自己需求和情感交叉的东西，很难区分哪块是情感，哪块是知识。内容付费是把内容行业、出版行业、教育行业重新打散重构，再给人群贴上一个一个标签，把人群聚合在一起之后，再进行商业化变现。

需要强调的是交付形式，因为要调动大家付费，不管是20块钱的用群裂变去做传播，还是定价成199块钱，还是一两千块钱的产品，最后大家都要有比较强的交付感。从内容创作的长短，和内容吸引用户的节点，从它的模板模式上来说，都和上一代内容发生了很大的变化，这里面有一些很多的细节和诀窍，我们建议像这种课程、知识传递可以在这上面做一些更细化的行业交流的工作，因为很多知识值得总结。

去年下半年年底到今年年中，我们统计到目前为止，（行业）合计付费数超过一千万，合计月流水超过两个亿，合计总估值400亿。大家想一想教育行业、小额支付方式，能够调动出多大的一个潜在的内容付费的市场？我们的预期应该是三千亿到五千亿之间。

去年跟一些媒体和同行在聊天的时候，大家说内容付费是不是昙花一现？内容付费大家是不是马上进入审美疲劳？我们当时心里就呵呵一乐，觉得这个东西对我们来讲，100步刚走了1步，很看好这个方向。举个例子，前面提到合计超过400亿的行业收入，我觉得今后有一家公司花3年时间就能做到400亿。

我们投了一家公司，一年一两个亿的利润，最近开始做移动互联网同步电影播放。大家想，线下看大片，看《阿凡达》、看《芳华》，同时能够在移动互联网上要付费，这么一个小小的电影市场，电影总共600亿的票房，大家要知道，电影的全国观影人群虽然说已经靠小镇青年撑票房在增长，但是总共才13、14亿人，每人平均看3-4次，一年十几亿的观影人次，600亿的票房。修一个电影院要两千万，需要15-20万的人口进行支撑。所以说实际上小镇青年是没有电影可看的，这是第一个。第二个，海外的华人他们很分散，是没法看到华人电影的。第三个，高端商务人群，或者是特别繁忙的人群，是没有时间去看电影的。所以说移动互联网实现了方便内容的消费和对13亿人的全覆盖。我觉得这一家公司3年之内做出300、400亿的票房也是没问题的。

这些我们也认为是内容付费，而不是知识付费。一家公司干出400亿和全行业大概400亿的区别，大家可以理解一下，行业变现和行业发展处于什么阶段？

每一次技术变革都为内容提供了新的展现形式，我们认为移动互联网媒体的核心骨架已经构架完毕，做社交的微信、微博，做声音的喜马拉雅、蜻蜓，做长视频的三家，今日头条杀进来，然后做短视频的两三家，做直播的两三家。他们刚开始变现的情况之下，围绕着他们上下游可以产生一批全新的做细分人群，或者做细分平台的内容创作者，和以前的一批内容创业者公司和营销公司截然不同。他们玩法很多，这样就源源不断地产生很多的商业模式。我认为在这个领域里面，是这两三年创业的沃土所在。

我们先用内容拿到大量的流量，这是属于基础流量，然后再做轻度的数据产品，十几块钱，一百多块钱，然后再期望这个公司能够跨界，交易。在财经、情感、亲子等等领域里面，都有很多机会。

我们直接参与的一些公司，包括凯叔讲故事、十点读书、程一电台、小鹿情感等，当中有娱乐内容相关、有个人成长相关，财经、情感、亲子等等都有，还有很大的潜在机会待挖掘。

我们认为后面还有广大的创业空间，基本逻辑就是这样的，我们希望大家的流量在导向交易的时候，内容质量和线下的娱乐生活和消费者行为，能够链接在一起，我们希望小程序在这个方面上发挥至关重要的作用。

这就是我今天的分享，谢谢！

小编注：实在抱歉，这篇文章在第一次发布时因为有些不严谨之处而删除了，这是第二次发布。准确讲，这是见实团队第一次删除文章。惭愧的一塌糊涂。我们应该更细心才是。最近有些松懈了。抱歉抱歉！

↘见实大会干货梳理：

小程序已迈入第2个阶段，跑在最前的小游戏们做了哪些改变？

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朱啸虎和3位产品人聊爆款制造：只有理解了这些才能不断引爆

5分钟看完这11位CEO干货：原来小程序巨头对人群是这样洞察的

↘感谢大家的支持，见实为你准备的服务

谢谢大家！关于见实大会的一点感慨及致谢

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必须感谢你，老铁们！见实为此准备了这些答谢方式，希望也能帮上大家

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