APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
IPO再中止,毛戈平又怎么了
2023-10-10 13:46:36

出品/壹览商业

作者/李彦

编辑/木鱼

毛戈平征战IPO,再度折戟。

近日,据上交所官网披露,毛戈平化妆品股份有限公司(下称“毛戈平”)的IPO状态目前已显示为中止。

IPO钉子户

公开资料显示,2016年年底,毛戈平首度披露招股书,成为首个推动A股主板上市的彩妆企业。然而,毛戈平的上市流程却一度搁置,2021年10月,毛戈平的首发上市申请终于通过发审委会议,随后依然不了了之。

今年3月,毛戈平更新招股书,重启IPO,半年后,又中止了。

七年征战上市,3次意外暂停,毛戈平已然成为了IPO钉子户。

从上交所官网显示,此次中止的原因是发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期,需要补充提交。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》规定,招股说明书中财务资料有效期为六个月,至多延长不超过3个月。半年不更新招股书导致IPO中止,毛戈平这又是为何?

在外部环境层面,近年来A股对消费赛道上市持续收紧或是毛戈平IPO搁置一大原因。盘古智库高级研究员江瀚告诉壹览商业,在美妆护肤赛道,一方面,监管部门对化妆品企业的监管力度在不断增强,另一方面,政策端鼓励科技创新和产业升级,对于传统消费行业的上市审批也更加审慎。

营销专家张雅芝认为,对于企业申请上市及屡次上市未果,可能有多种原因,包括但不限于公司财务状况、盈利能力、业务模式等方面存在短板,监管机构对公司披露的信息和符合上市条件的评估结果等。

也就是说,毛戈平没有按时更新招股书,是否证明其已知晓自身存在不符合上市条件的短板?

外部环境虽不利好,比毛戈平晚三年创立的珀莱雅,于2017年11月A股主板成功上市;比毛戈平晚两年创立的丸美股份,也于2019年A股主板成功上市。那么,要冲击“国潮彩妆第一股”的毛戈平,内部又有何问题?

内忧难解

壹览商业分析毛戈平招股书发现,产品结构单一是其显要短板。毛戈平旗下只有MAOGEPING与至爱终生两个品牌,其中,MAOGEPING占主营业务收入87.57%。除此之外,毛戈平一直闻名的化妆培训业务收入仅占主营业务收入的7.11%。

(摘自毛戈平招股书)

以珀莱雅为参照,珀莱雅旗下自有品牌数目更为丰富,在细分领域也各有优势。在618大促中,彩棠在天猫彩妆行业的国货排名上升至第二名,同比增长50%;Off&Relax天猫双店总销售额同比增长300%+。显然,毛戈平仍需在第二增长曲线上持续发力。

(摘自珀莱雅半年报)

而在产品研发层面,毛戈平招股书显示,由于彩妆及护肤品原料生产工艺流程复杂,国家食品药品监督管理总局对化妆品生产和检验有严格的管控和监督措施。公司自主生产不具有经济效益且产品的高品质特性无法得到保证,故采用外协加工的方式,增强公司的盈利能力。

以彩妆见长的毛戈平,却困于彩妆。因为产品本身的特性,毛戈平表示其有必要依赖外部协助的说法可以理解。类比同行,珀莱雅采用的是以自主生产为主,OEM 为辅的生产模式。其中,护肤品类以自主生产为主,彩妆品类自主生产和 OEM 并行,拥有自建护肤工厂、彩妆工厂。

在研发成本端,据统计,已上市的美妆公司研发费用占总营收比例大都在2%到5%的区间,而毛戈平的研发费用却由2020年的1.21%、2021年的0.96%,降至2022年的0.87%,相较行业平均水平仍然较低。

除此之外,当下跑出来的美妆ipo大多选择在功效性护肤品上赛道竞争,根据弗若斯特沙利文的数据,2021年中国功效护肤市场规模达到567亿元,预计到2025年将达到1757亿元。然而,据招股书显示,毛戈平目前所拥有44项专利,有40项为外观设计专利,针对产品本身专利仅有一项,且在彩妆领域。

毛戈平还能IPO么?

内忧外患之下,毛戈平是否还有机会上市,还会不会坚持上市,又是否会选择在港股或美股寻求更多可能性?香颂资本董事沈萌告诉壹览商业,毛戈平作为一个引入多轮私募投资的品牌企业,上市是让投资者满意的唯一出路。但是企业对毛戈平本人有很强的依赖属性,或导致其成长的预期存在较大不确定性。

沈萌表示,毛戈平想要冲击IPO,港股的可能性要比美股和A股更大,因为企业本身的概念在美股更缺少对投资者的吸引力。然而,港股估值低、流通性差,除了可以完成上市外,或许对投资者的退出需求帮助有限。这也是毛戈平反复选择冲击A股上市的原因。

显然,如若继续选择冲击A股上市,毛戈平的IPO之路仍不好走。

壹览商业
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
壹览商业
壹览商业
发表文章395
洞见消费品牌的新未来。壹览商业(yilanshangye)
确认要消耗 羽毛购买
IPO再中止,毛戈平又怎么了吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接