APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
利润率走低,应收账款走高,科大讯飞还有钱做大模型吗
2024-04-02 14:17:31

来源:新立场NewPosition

2023年,AI概念股集体迎来飞升,

许多与AI相关的老牌科技公司再度回春,其中最典型的当属科大讯飞

作为一个主攻To B和To G的智能硬件公司,自2008年上市,科大讯飞的市值几乎每年都处在一个相对较为稳定的上升状态。2022年,科大讯飞股价迎来最大跌幅,从年初的54元跌到了年末的32元左右,最低时几乎腰斩,再有起色,便是年底ChatGPT爆火之后。

2023上半年,资本市场对AI概念股追捧极其狂热,科大讯飞股价迎来了历史高位80+;而到下半年市场又大浪淘沙特性初显,科大讯飞市值被“淘”,回落到年末的46元。

今年3月27日,科大讯飞副总裁、研究院院长刘聪在博鳌2024年会场接受记者采访时表示:“科大讯飞旗下星火大模型将在今年年中左右在中文能力上全面对标GPT-4。”

消息传播出去后,还在盘中的科大讯飞当天并未扭转下跌趋势。然而这不是科大讯飞第一次表达出类似的态度,早在2023年的半年报中,科大讯飞就称:“10 月 24 日,讯飞星火认知大模型将实现通用模型对标 ChatGPT,且实现中文超越、英文相当。”

从这个时间线捋下来,发现这是一个老牌科技企业突然站上风口,却又没能做好准备承接泼天富贵的故事。究其原因,《新立场》认为,还是科大讯飞目前的商业价值链与AI概念之间并没有看起来那么契合。

01、营收状况是否真的准备好了

科大讯飞是做B端和G端客户起家的,一直到上市八年后的2016年才成立了消费者事业群。旗下 To C 硬件品类基本上就是三大类:办公场景的录音笔、键盘及平板,居家场景的智能门锁、扫地机器人,以及教育场景的学习机类。

据其2023半年报显示,去年上半年科大讯飞总营业收入78.41亿,其中包括开放平台、智能硬件和移动互联网产品在内的消费者业务,营收占比为30.9%,要知道2021年半年报的时候科大讯飞这一板块的业务营收占比就已经是29.76%了。三年间,科大讯飞消费者业务收入占比几乎处于原地踏步的状态。

不过这几年科大讯飞与其对手百度的关系倒是更进了一步,一方面是有用户使用百度文心一言AI生成讯飞负面内容,另一方面是两家的 To C 产品重合部分,如今看来已经处于更加重要的位置,即用户接触AI的第一步——输入端。

首先输入法作为当下人与智能设备交互最主要且最高效的方式,科大讯飞和百度都有触达“用户输入”这一行为的软件产品。

而在第二大输入和交互方式——语音,二者也均有布局。百度有小度这样的智能语音助手,并且以智能音箱等设备为载体触达用户;而科大讯飞作为一个硬件厂商则是具有更为丰富的录音类主营产品,除此之外。二者在其他硬件品类,例如智能门锁,平板类/学习机也有重叠。

与此同时,两家的营收结构看起来也颇为类似,都是主要赚非C端客户的钱。

做搜索引擎起家的百度,直到现在广告业务依然是其最大头的收入来源。从百度的2023年财报来看,其全年收入为1346亿元,除爱奇艺以外的核心收入为1035亿元,其中在线营销收入为751亿元,占比为72.6%。尽管看广告的是C端用户,但付钱的到底还是B端客户。

而在上文提到的科大讯飞2023半年报中,开放平台和消费者板块业务营收占比为30.9%,其余业务占比为69.1%,其中包括教育领域30.87%,智慧城市19.2%,以及运营商,智慧汽车/医疗/金融等。

理论上讲,一个卖广告,一个卖硬件,二者营收没有可比性,但AI大模型作为一项重资金投入的技术,两家各自为此准备了多少资金,倒是可以从多个财务维度略窥一二。

由于卖广告和卖硬件的特性差异, 二者的研发投入占比及利润率成反比。

百度核心2023年利润率为31%,较上一年利润率继续上涨;百度整体研发费用为人民币242亿元,同比增长4%,占比总收入的18%,此外百度还有与研发费用基本相当的销售管理板块费用,二者共同占比超1/3。

而科大讯飞2023年前三季度利润率为0.78%,其中Q3季度利润同比降低了1.16 亿元;第三季度研发费用为24.98亿,同比增长7%,占同期收入的52.3%。

但这也并不是科大讯飞在资金方面的唯一不利因素。互联网广告是典型的现金奶牛业务,而科大讯飞主要卖的是 To B 及 To G 的硬件和解决方案产品,具有极其明显的账期属性及坏账率风险。

据最新的2023年半年报显示,科大讯飞应收账款为108.75亿元,占总资产比例的32.26%。到了Q3季度更是来到了119.38亿元。

利润率走低,应收账款走高,科大讯飞留了多少钱给自身的AI大模型,情况恐怕不算乐观。

02、采购者并非第一使用者

AI热潮之下,资金只是一方面,而非科大讯飞股价走低的关键原因。

在科大讯飞看来,AI大模型之于自身的意义总的来说有两方面:“一方面使公司在人工智能赋能教育医疗等民生事业、赋能千行百业的数字化、智能化转型过程中强化了领先优势,同时也为公司在人工智能时代打造每个人的 AI 助手、开拓更广阔的 C 端消费产品 市场带来全新机会。”

也即同时赋能 To B/G 业务和 To C 业务,从如今许多企业做大模型的战略,以及上述科大讯飞的营收结构来看,这样的整合思路虽不算特殊,但也算符合科大讯飞自身的业务。

然而如果深究其业务形式,我们会发现AI赋能与其商业价值链的龃龉之处。

从财报的营收结构来看,七成的非C端消费类营收中,最大头的还是教育板块,而在这一板块中,科大讯飞的产品主要是:“G 端业务主要以市县区等区域建设为主体,涵盖面向区域内教育管理者和学校师生等各类用户的因材施教整体解决方案等;B 端业务主要以学校建设为主体,包括面向学校的智慧黑板、智慧课堂、大数据精准教学、英语听说课堂、数智作业、智慧心育、智慧体育及创新教育等;C 端业务主要以家长用户群自主购买为主,包括 AI 学习机、个性化学习手册、课后服务课程 服务等产品。”

这里的家长购买行为尽管被科大讯飞列为C端,但是其更显著的特征是“家长群”,跟消费者在线下门店或线上电商平台的购买行为有着本质区别,并非消费,而是教育投资。

与此同时,教育板块业务呈现出了显著的“采购决策者并非第一使用者”的特征,其迭代速度相比起消费级产品自然不在一个层面。因此该板块对于科大讯飞AI技术来说将更偏向于落地应用,而非AI的迭代方式,那么占比30%左右的开放平台和消费业务或将承担起讯飞星火更主要的应用迭代任务。

虽说诸如华为、阿里等云计算厂,都具有针对B端、G端行业问题的AI相关解决方案落地,但这些落地除了教育场景,也有更多偏向于商业/工业场景流程的自动化,采购决策者的决策与技术落地的能效直接挂钩,更不必说这类云厂本身就具有坚实可观的消费者基础。

如此看来,科大讯飞教育板块主要用户依然是大量师生群体,其 To B 和 To G 看起来仍更接近销售渠道概念,其次才是场景应用概念。

也许科大讯飞自己也意识到了这个因素,近几年也在着重提升在消费业务上的注意力。

从宣发渠道来看,科大讯飞强调其智能硬件在电商平台的销量,毕竟广大消费者对科大讯飞的认知也确实仅限于这些产品,且该业务板块逐渐在财报中升至二号位。

另外从2021年开始,科大讯飞财报会披露其线下门店数量:“讯飞智能录音笔继续保持录音笔行业第一品牌,智能录音笔用户增长率达到 43%,遍布全球六大洲,覆盖 158 个国家,876 个城市,线下已经进入 3,545 家门店”,不过此后两年并没有太大变动,到2023上半年为3630家。

然而科大讯飞接触广大消费者的方式依然是硬件、输入法和开放平台,对于诸如扫地机器人,智能门锁,录音笔等设备,设备与用户联动产生的数据更偏向于隐私数据,用户也偏向于认为该类硬件为封闭硬件而非联网硬件,能够同意上传此类数据的意愿本就偏小。

相比起硬件,用户在软件app上同意上传的数据意愿反而较大,联动数据更偏功能性而非隐私,并且软件或线上平台与用户的交互频率本就更高,比如百度的app亦或是广告业务,都在时时刻刻跟C端用户产生强链接,广告业务作为其核心收入,线上平台作为其主要面向用户的渠道,二者既可以成为AI的落地方式,也可以成为AI的迭代方式,而这也恰好是互联网平台入局大模型最大的优势之一。

至于除硬件之外的开放平台或软件,科大讯飞的 C 端流量自然也比不上此类互联网企业的平台。所以综上所述,不论是AI的落地还是AI迭代本身,科大讯飞离消费级用户的距离,相对于互联网平台及一些硬件厂商来说,实在是有些远。

找到了病灶,解决这一问题的思路倒也较为清晰,无非打造出一款非封闭感知的消费级硬件,并促使其成为爆款,亦或者提高自身开放平台的 C 端流量。而恰好我们不止一次看到科大讯飞表示自身的讯飞星火将赶超 ChatGPT 这类言论,《新立场》认为,除了彰显其技术能力,一定程度上也能够为自身平台引流。

然而,从目前的股价来看,似乎市场并不买账。科大讯飞可能还要继续寻求更多的消费叙事来补足AI与其价值链整合上的契合程度。

03、写在最后

坦白来讲,科大讯飞仍然是AI主力军中较为特殊的存在,因为他面向C端用户的主要产品,是具有特定场景特定需求的轻量化智能设备。

其大量的数据直接来源于物理世界。然而,这种直接从现实世界中获取数据的方式往往伴随着较高的“脏数据率”,比如在语音输入时会有环境音,而打字时只有输入者的想法,语音光是数据处理方面的投入就会远远高于文字。

而互联网平台的技术积累则是更侧重于软件层面,其数据主要来源于互联网,这包括搜索引擎、贴吧、等平台的海量用户生成内容。这些数据虽然同样需要处理,但由于其来源的网络特性,脏数据率相对较低,且更容易通过算法进行清洗和优化。

而在这方面的投入,也是科大讯飞目前的壁垒之一,尽管随着百度等逐渐入局语音产品,昔日的客户变业务对手,但国内非手机、PC厂的智能硬件公司做AI大模型的其实并不算太多,如果科大讯飞能利用现有优势走出一条自己的路,那将成为市场上稀缺的逻辑。

*题图及文中配图来源于网络。

新立场NewPosition
公众号二维码
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
新立场NewPosition
新立场NewPosition
发表文章71
新立场NewPosition
换个角度看世界
确认要消耗 羽毛购买
利润率走低,应收账款走高,科大讯飞还有钱做大模型吗吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接