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美东时间11月19日美股盘后,全球AI龙头企业英伟达公布截至自然年2025年10月26日的公司2026财年第三财季业绩数据。
财报显示,三季度英伟达实现营收570.1亿美元,同比增长约62%,高于市场预期的551.9亿美元;净利润319亿美元,同比增长65%。
值得注意的是,三季度英伟达数据中心营收创新高,达512亿美元,同比增长66%。相关数据显示,英伟达已占据全球人工智能核心芯片市场约90%的份额。
据悉,除了英伟达核心板块数据中心业务快速增长之外,其他板块业绩表现也相当出色。财报显示,第三季度游戏和AI PC业务营收43亿美元,同比增长30%,但低于市场预期的44.2亿美元;专业可视化营收7.6亿美元,同比增长56%,高于市场预期的6.128亿美元;汽车和机器人业务营收5.92亿美元,同比增长32%,低于市场预期的6.209亿美元。
此外,财报还显示,三季度调整后毛利率为73.6%,同比下降1.4%。
值得注意的是,全球科技巨头的暴涨,引发了市场对于AI泡沫的担忧。
面对AI泡沫论,英伟达CEO黄仁勋表示:“关于人工智能泡沫的讨论层出不穷,但我们的观察却截然不同。需要强调的是,英伟达的加速器独具特色。我们从预训练、后训练到推理,每个环节都游刃有余。”
黄仁勋还表示,人工智能生态系统正在全球快速扩张,公司已经进入AI发展的良性循环。
与此同时,英伟达也给出了四季度业绩指引,英伟达预计,2026财年第四季度该公司营收将达到650亿美元左右。
其财报发布之后,11月21日,英伟达股价先扬后抑,截至收盘,跌幅为3.15%。
德意志银行分析师Ross Seymore发布研报称,英伟达表现亮眼,这表明其与同行的业绩差距可能会扩大。他表示,该芯片制造商第三财季业绩超出平均预期,并持续在AI计算、网络、软件和系统方面保持领先,这些仍是其显著优势。他指出,管理层对未来数据中心业务的增长表达了强烈信心,并提到从2025年初到2026年底的累计收入约为5000亿美元。
因此,德意志银行将英伟达的目标股价从180美元上调至215美元。
摩根大通则将英伟达的目标价从215美元上调至250美元。
中信证券发布研报称,受益于下游AI需求的高景气度,公司GPU、网络等业务的业绩持续兑现,带动公司当季及下季业绩指引超出市场预期。伴随着新产品GB300的顺利出货,GB300的营收占比已达到Blackwell架构产品的2/3。
该券商认为,随着人工智能变得更加普及和高效,市场对于AI算力的需求在稳步增加。此外,LLM模型时代,算力负载开始从训练向推理端的迁移,对于推理芯片的综合性能要求进一步提高,该券商称商用GPU仍将是市场的首选。
中信证券表示,持续看好公司在AI领域的全球领导地位,看好英伟达的投资价值。因此,上调目标价至242美元,并维持“买入”评级。
侃见财经认为,随着英伟达业绩的持续兑现,缓冲了市场对于AI泡沫的担忧。从长期来看,本轮AI的风口对于全球经济的推动将会是现象级的,并且超出市场预期的。此外,AI的火爆也将带动算力以及电力需求的大幅增长。
我们认为,虽然全球科技巨头涨幅令市场比较担忧,从目前行业的发展来看,泡沫尽管存在但不足以造成市场巨大的波动。因此,市场只需关注AI龙头企业业绩的变化,来参考行业的泡沫是否达到严重的程度。
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