何为新消费？何为传统消费？如今看来做这样的区分已经没有太大意义。本周，被视为“新消费”代表的瑞幸咖啡发布上市后首份财报，其二季度净亏损达到了6.813亿元人民币。而另一家似乎“有点传统”的企业香飘飘也发布了财报，报告显示，香飘飘上半年实现营业收入13.76亿元人民币，归属于母公司股东净利润2353万元，相较去年同期-5458.60万元，增加7811.56万元。考虑到上半年摊销承担的股权激励费用3180.9万元，今年上半年公司实际净利润同比增加1.02亿元。在经历了二季度冲泡奶茶季节性淡季，以及公司持续大力推广新的即饮产品后，能够守住利润的底线，同比扭亏并实现超亿元的增长，实属不易。而无论是新人还是老兵，面对同样的周期，各有各的应对方案。香飘飘作为奶茶生产厂商，长久以来在消费者心中是冲泡类奶茶的绝对领军品牌。在很长一段时间内，其杯装固体奶茶收入占总收入比例超过80%以上。然而，对于公司自身而言，其标志性固体奶茶产品品类单一、产品季节性销售的特质，是长久以**营中存在的痛点。通常情况下，对于固体奶茶，第一、第四季度是销售旺季，其产品销量达到全年总销量的70%以上。正是由于传统固体奶茶季节性强的原因，无论是在产能控制还是在存货及后端仓储配送成本上，公司都面临着较大的成本压力。香飘飘在2017年上半年开始引进即饮板块，推出包括“MECO”和“兰芳园”系列即饮奶茶产品；而在2018年7月，公司又推出了“MECO”果汁茶系列，旨在与传统杯装奶茶形成互补，打破传统杯装奶茶季节性缺陷以及公司对于单一产品的依赖。根据半年报显示，香飘飘2019年上半年总营业收入为13.76亿元人民币，同比上涨58.3%。其中即饮类产品取得收入6.5亿元人民币，同比暴增413.7%。即饮板块的Meco果汁茶饮料贡献了5.88亿元收入，是最主要的增长来源，且其营收占比超过四成。在盈利能力方面，香飘飘上半年实现毛利4.97亿元，相比较去年同期增长88.3%；而公司整体毛利率相比较去年同期也显著提升，提升至36%。在利润方面，公司在二季度为淡季的情况下，成功实现扭亏，并同比增加0.79亿元。公司上半年归属于母公司股东的净利润为2353万元，净利润率为1.7%，而在去年同期，公司则为亏损5459万元。经营费用方面，2019年上半年公司整体经营费用率为35.6%，与去年同期的41.7%，下降了6.1个百分点。而香飘飘在营收总额及毛利率均大幅提高的情况下，经营费用率却呈现下降趋势，这也体现出公司整体经营效率的提升。值得注意的是，作为一家生产型企业，香飘飘需要投入资金建造厂房及购买设备，从而提升产能。然而公司的偿债能力则表现的异常优异，截止19年6月30日，公司资产负债率仅为34.7%，而流动比率则为1.5，这说明公司建造厂房及购买固定资产大多是使用自有资金以及股权融资，较少使用借款，公司偿债能力良好。伴随着香飘飘业绩的持续提升，资本市场对公司股价也给予了积极的反馈。公司股价自年初以来一路稳步上行，从20元每股上升至目前35元每股以上，涨幅超过75%，而上证综指在相同的期间内涨幅仅为百分之十几，其表现远超大盘表现。由于公司近半年出色的业绩表现，多家券商也对公司股票给予“买入”评级。香飘飘最早被大家熟知，应该就是从他的广告宣传语“一年卖出n亿杯，杯子连起来可以绕地球N圈”。正是这一句广告语，也衬托出当年香飘飘凭借一款杯装固体茶产品，红遍全国大街小巷，产品销量连创新高。然而，随着茶饮市场整体的不断变化以及新产品的不断推出，公司产品销量的增长也开始放缓，产品品类单一、销售季节性影响大的问题也逐渐浮出水面——内部变革已然迫在眉睫，公司亟待通过产品创新、业务升级来解决增长及盈利方面的痛点。经营层面来看，公司在实际经营过程中采取“以销定产”、“以销定采”的经营模式。所谓“以销定产”是指公司根据客户经理及经销商共同制定的年度及月度销售计划，制定生产计划，同时根据每月经销商实际订单数调整生产数量。而“以销定采”的原材料采购模式，则是供应链中心根据公司实际销售订单情况，制定采购计划并进行下单采购。以上模式的优点是公司可以严格控制产品及存货库存数量，避免出现“压货”现象；但其存在缺点则是公司无法有效利用产能，原材料采购成本无法控制到最低。随着公司在2017年在A股成功上市，公司内部也在酝酿改革，积极推进创新，希望通过产品组合的升级打破产品单一、季节性强痛点。2017年上半年，香飘飘开始引进即饮板块，推出包括“MECO”和“兰芳园”系列即饮奶茶产品；在2018年7月，公司又推出了“MECO”同品牌下果汁茶系列，旨在与传统杯装奶茶形成互补，打破传统杯装奶茶季节性缺陷以及公司对于单一产品的依赖。从公司披露的2019年上半年经营数据来看，公司即饮类产品取得营收6.50亿元，同比大增413.7%。而其18年下半年推出的“MECO”果汁茶，则成为又一“爆款单品”，上半年贡献销售收入5.88亿元，营收占比超过四成。近几年，以喜茶为代表的街边茶饮店陆续推出用纯茶打底的“奶盖茶”产品。各大茶饮厂也逐步推出口感新鲜且更加健康的杯装鲜茶。顺应新茶饮时代的趋势，香飘飘也在2018年下半年推出“MECO 蜜谷果汁茶”单品，主打“真茶真果汁”概念，更是获得了市场的较高评价，半年内销量便突破2亿（2018年下半年）。2019年伊始，香飘飘自春节后便开启了果汁茶的销售计划，备战今年夏季销售旺季。在渠道方面，公司积极推进与更多经销商合作共同深耕渠道，开拓终端。根据公司披露的经营数据显示，公司截止2019年6月30日经销商数量为1377个，相比较去年年末的1287个净增加了90个，经销商队伍基本保持稳定增速。「深响]」了解到，对于消费品厂商推出新品，在保证产品质量的前提下，渠道和放量能力（产能保证）是新产品成败的关键。对厂商来说，通常在推出一款新产品后，会在产品的导入期投入大量的广告费、渠道促销费，使产品快速进入消费者的视线，进而将产品由导入期迅速推向成长期。而在进入成长期后，厂商会通过其品牌知名度、以及其强大的渠道能力，使产品销量迅速提升。在铺渠道的过程中，厂商需要为渠道经销商和终端预留足够的利润空间，从而保证渠道的推广积极性。与此同时，公司在放量能力上需要与渠道能力相匹配，做到货源的充足，提升产品布货密度。上市初期，由于产销量相对较小，且前期推广、渠道、以及固定成本相对较高（机器设备折旧摊销、人力等），新产品很难盈利；随着产品销量的提升且形成足够的规模效应，产品的单位固定成本、费用被摊薄后，产品整体盈利能力将随量而增。香飘飘深耕奶茶饮品领域10余年，作为国内杯装奶茶绝对的领军品牌，在品牌知名度及口碑上具有优势，“MECO”作为其即饮茶子品牌，容易被消费者接受；在渠道方面，“MECO”果汁茶与原有冲饮茶共享经销商渠道，加上公司给予的丰厚渠道利润空间，使经销商很容易接受并推广新产品。在放量能力上，随着湖州工厂技改完成以及江门工厂在19年上半年投产，公司产能得到有效提升，而在今年下半年，果汁茶产能将进一步提升。根据《西南证券》研报显示，香飘飘“MECO”果汁茶在4、5、6月份的出货量均在350万箱以上，随着7月份进入夏季果汁茶销售旺季，“MECO”果汁茶19年很可能成为又一个10亿元“超级单品”。在营销方面，为了更加精准的聚焦年轻消费者，香飘飘在推广方式上也进行多元化的尝试。除了传统的热播剧植入广告以及网综冠名外，公司通过主流APP进行推广，包括新浪微博、QQ音乐以及作业帮等年轻人使用频率较高的热门APP进行开屏广告宣传。另外，为了更加精准的触达3-5线人群，香飘飘也采用了新媒体营销手段，包括抖音、小红书等内容媒体平台。在线下方面，公司则是在高校与社团等进行推广，进一步扩大产品在年轻群体的影响力。就在近期，香飘飘向中国证监会提交了发行总额不超过人民币8.6亿元的可转换公司债券申请。根据申请文件披露，公司拟募集资金用于建造成都年产28万吨无菌灌装液体奶茶项目、以及天津年产11.2万吨无菌灌装液体奶茶项目。申请文件披露，香飘飘投资以上项目的目的是为了引进先进的无菌灌装液体茶饮料自动化生产线，丰富产品体系，进一步提升果汁茶的规模化生产能力，形成液体茶饮料与杯装固体奶茶等产品体系均衡发展的局面。以上项目的逐步推进，一方面体现公司对未来市场及产能的提前布局，同时也体现了香飘飘对发展液体茶饮料的坚定信心。
本文系作者：
深响
授权发表，鸟哥笔记平台仅提供信息存储空间服务。
本文为作者独立观点，不代表鸟哥笔记立场，未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》
如对文章、图片、字体等版权有疑问，请点击
反馈举报
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求，为完善跟帖评论自律管理，为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围，我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容，同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规，对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息，主要表现为：
1)反对宪法所确定的基本原则；
2)危害国家安全，泄露国家秘密，颠覆国家政权，破坏国家统一，损害国家荣誉和利益；
3)侮辱、滥用英烈形象，歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神，以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉；
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动；
5)煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结；
6)破坏国家宗教政策，宣扬邪教和封建迷信；
7)散布谣言，扰乱社会秩序，破坏社会稳定；
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序；
10)侮辱或者诽谤他人，侵害他人名誉、隐私和其他合法权益；
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式，对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容；
2. 不友善：不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为：
1)轻蔑：贬低、轻视他人及其劳动成果；
2)诽谤：捏造、散布虚假事实，损害他人名誉；
3)嘲讽：以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述，以此来激怒他人；
4)挑衅：以不友好的方式激怒他人，意图使对方对自己的言论作出回应，蓄意制造事端；
5)羞辱：贬低他人的能力、行为、生理或身份特征，让对方难堪；
6)谩骂：以不文明的语言对他人进行负面评价；
7)歧视：煽动人群歧视、地域歧视等，针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击；
8)威胁：许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志；
3. 发布垃圾广告信息：以推广曝光为目的，发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容，或进行相关行为。主要表现为：
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式：
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容；
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容；
4)多次发布包含欺骗性外链的内容，如未注明的淘宝客链接、跳转网站等，诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光；
6)购买或出售帐号之间虚假地互动，发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容，如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销；
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息，主要表现为：
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容；
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容；
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想；
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适；
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等；
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息，主要表现为：
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容；
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容；
3)伪造身份、冒充他人，通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份，或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信，主要表现为：
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病；
2)求推荐算命看相大师；
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询；
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失，包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势，东西宠物丢了能不能找回、取名改名等；
7. 文章标题党，主要表现为：
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户；
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲；
3)使用夸张标题，内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为，主要表现为：
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论，影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容，主要表现为：
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的；
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的；
3)美化、粉饰侵略战争行为的；
4)法律、行政法规禁止，或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时，本网站将依据相关用户违规情节严重程度，对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号，或者滥用多个帐号发布违规内容时，本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富，本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的，将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议，可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)