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重磅!阿里申请双重上市,有何深意?
2022-07-28 13:47:55

一个新的时代正在缓缓拉开帷幕。

2019年,如日中天的阿里回归港股挂牌,一度成为新港股之王;3年后的今天,阿里正式申请香港为主要上市地,与美国上市享同等地位。

时代的浪潮滚滚,裹挟着阿里再度冲进香江洪流。

昨日上午,阿里集团发布公告称,“阿里巴巴目前在香港联交所主板第二上市,将会按照香港上市规则申请香港为主要上市地,预期将于2022年年底前生效。”

图片来源:阿里巴巴集团公告

当相关流程完成后,阿里将成为在美国纽约和中国香港双重主要上市的公司。同时,其于美国挂牌的存托股和在香港上市的普通股可以互相转换,投资者可自由选择一种形式继续持有阿里股票。

从赴港二次上市到双重主要上市,3年时间里,阿里正在持续拥抱港交所。

从二次上市,到主要上市

事实上,双重主要上市已并不算什么新鲜事了。

自今年元旦,港交所上市规则修订生效后,拓宽了双重主要上市的接纳度。在法律制度上,也为中概股回归铺好了路,给足了保障。

至今,已有包括知乎、贝壳、小鹏等在内的9家中概股公司实现了在美国和中国香港的双重主要上市。阿里,或许未必是这之后的第10位,但一定是最具影响力的其中一位。

图源:阿里巴巴集团官网

对于许多朋友而言,或许心中还有着这样的疑问:“阿里不是已经在港股上市,为何又要上市?”

事实上,此次申请“主要上市”,和当年的“二次上市”有着本质区别。

2019年,阿里赴港二次上市,但其并不需要满足港交所的上市标准。原因在于阿里已经在美国纽交所上市,其通过国际托管行和证券经纪商,实现股份在美股和港股的跨市场流通便称为“二次上市”。

如今,阿里申请双重主要上市,则需要同时满足纽交所和港交所的监管规则,两地均为主要上市,拥有同等的上市地位。即便在其中一个市场退市,也不会影响另一市场的上市地位。

在中概股回归的潮流中,阿里无疑是极其耀眼的一颗明珠。但其与港交所的渊源,还不止于此。

早在2007年,阿里的B2B业务便曾在港交所上市,直到7年之后,阿里筹划整体上市时,首选市场依旧是港股,而非美股。只是碍于其“同股不同权”规则限制,阿里无奈,只能将上市地点放在了“备胎”美股上。

图源:阿里巴巴集团官网

然而即便如此,阿里对港股依旧念念不忘。赴美上市的第一天,马云就表示,“只要条件允许,我们就会回来”。

或许正是对阿里呼喊的回应,在其赴美上市4年之后,港交所终于开启了上市制度的改革,为诸如阿里等国内互联网公司在港上市提供更有利条件。

在二者的“双向奔赴”下,从2019年赴港二次上市,到今天的双重主要上市,可以说,阿里真的回家了!

形势所迫,大势所趋

在以阿里为代表的中概股回归潮流背后,是一场美国“剑指中概股”的阳谋。

2020年底,美国《外国公司问责法》正式表决通过,2021年底,该法案完成实施细则。这意味着,美方对中概股的监管政策正式进入实质性执行阶段。

尽管从明面上看,这是一部针对所有外国公司的监管法案,但实际上,它却是一柄悬在所有中概股公司头顶的利剑。

依据该法案,如果在美上市的外国公司连续3年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告,SEC有权将其从交易所摘牌。

图源:财联社APP官方微博

今年以来,已有数批次上百家中概股公司被SEC列入《外国公司问责法》的预摘牌名单。相较于在美共300多家的中概股公司总量,已有约一半都被列入了预摘牌名单。可以说,中概股公司正遭美方血洗。

若这些公司未能向SEC提供审计底稿等相关证据,其将被列入“确定摘牌名单”。而作为呈现真实财务数据的最重要文件之一,审计底稿的暴露,往往也意味着公司核心机密的暴露,此事难两全。

也正是在美方监管的不断收缩下,国家也不得不对选择赴美上市的滴滴、BOSS直聘、运满满等企业进行监管调查。而这些企业都有着相同的特征,即掌握大量用户隐私、业务与国内关键信息基础设施有关。一旦这些信息向美方泄露,后果不堪设想。

种种担忧下,回归港股成为中概股公司在形势所迫下的最好选择。与此同时,这也是大势所趋。

图源:阿里巴巴集团官网

自阿里赴港上市以来,其在港交所的公众流通量显著增加。截止2022630日的六个月内,在港股市场,阿里股份的日均交易量已经达到了约7亿美元。对于阿里的进一步回归,港股市场已经做好了准备。

显然,在中概股遭打压的大背景下,回归港股已成为一条主流道路。对于阿里而言,既能吸引更多国际资本向港股转移,也能更好应对单一市场的不确定性。

阿里,全军出击

在申请双重主要上市的同时,阿里也在昨天发布了2022财年年报。

报告显示,该财年内,阿里全球活跃消费者数量达到了13.1亿,其中,有超10亿均来自中国市场。在消费者业务领域,阿里也提前两年完成了国内年度购买用户超10亿的目标,成为其在国内市场发展的又一里程碑。

图源:阿里巴巴集团2022财政年度报告

同时,在其另一大战略点上,阿里云也实现了创立13年来的首次全年盈利。2022财年,阿里云共实现营收1001.8亿元,冲破千亿大关;净利润11.46亿元,同比扭亏为盈。

营收破千亿,全年盈利,苦等多年,阿里云终利剑出鞘。这也意味着,云计算将逐渐成为阿里的另一条增长曲线。

而无论是消费业务,还是云计算,则均帮助阿里在全球化的道路上驰骋。

今年年初,阿里进一步确定了集团三大战略:消费、云计算与全球化。在国内电商消费市场,阿里稳居龙头,云计算业务也终于开始全年盈利,并为电商业务提供底层支撑,那么阿里的全球化道路怎样了?

在蒋凡成为阿里海外大掌柜以来,阿里旗下跨境电商平台“速卖通”开始加快步伐。随着亚马逊平台上越来越多中国卖家遭到封号、冻结资金的情况,速卖通通过平台扶持,迅速吸引了更多优质商家入驻。

同时,智利等海外国家,速卖通的电商市占率也跃升至头名。在亚马逊一家独大的国际市场上,这个成绩不可谓不精彩。

图源:全球速卖通官网

在东南亚市场,阿里旗下电商平台Lazada也迎来爆发。去年全年,Lazada订单量同比增长了60%之多,这一发展势头,让其老对手Shopee有了巨大压力。

毫无疑问,从目前的发展态势上来看,阿里的三大战略均处在较高的发展水平之中。在国内市场,保持稳定增长,守住龙头地位;在国际市场积极开疆拓土,扩大市场份额。

而随着阿里朝向三大战略方向的持续发展,其未来道路也愈加明晰。

无论何时何地,企业自身盈利能力才是资本市场所最看重的。当阿里的发展逐渐步入良性循环,那无论在任一资本市场,都将更加不惧外部因素的影响。

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