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2年闭店283家、5年分红近百亿!海澜之家有点“迷”?
2025-09-25 14:48:46

一边是闭店加速、业绩陷入瓶颈,一边是大手笔分红、筹备赴港上市!“一年逛两次”的海澜之家究竟在下一盘怎样的棋?

01,闭店、分红两不误?

连日来,海澜之家因为持续的门店收缩,引发诸多媒体的关注,据海澜之家的公开财报数据显示,2023年中报时期,海澜之家仍坐拥6006家门店,而到2025年中报时,这一数字已滑落至5723家。

 

图:界面新闻 朱咏玲

两年时间,关闭门店数量达到了283家,虽然能反映出海澜之家加大力度践行“精布局、高品质、强体验”的策略路线,也即未来海澜之家要聚焦标杆商场和优质商场,来提升单店的运营效率,以提示品牌的竞争力。

但仍不免引发外界对于其业绩表现的关注,最新披露的2025年中期财报数据显示,期内公司实现营收115.66亿,同比微增1.73%,实现归母净利润15.80亿,同比下滑3.42%,拉长观察周期发现,海澜之家近年来业绩起伏较明显:

 

图:百度股市通

2021年营收201.88亿,净利润24.91亿,相较上年分别大增12.41%、39.60%;

2022年营收185.62亿,净利润21.55亿,相较上年分别下滑8.06%、13.49%;

2023年营收215.28亿,净利润29.52亿,相较上年分别大增15.98、36.96%;

2024年营收209.57亿,净利润21.59亿,相较上年分别下滑2.65%、26.88%;

此外,公司主要品牌海澜之家系列的收入也呈下滑趋势,有媒体统计,2019年-2024年,海澜之家系列收入从174.22亿元降至152.亿元,6年共缩水12.35%,2025年上半年,海澜之家系列营收同比减少5.86%至83.95亿元,比3年来同期最低。

2025年上半年,公司存货余额进一步上攀至102.55亿元,较上年同期(24H1)的95.53亿元进一步增长了近7个百分点,并且同期存货周转天数达到323天,库存的高企意味着对公司流动资金的占用已到了不容忽视的地步。

在公司营收和利润起伏不定的周期内,分红却显得格外大手笔:

媒体统计显示,2024年,公司共分红19.69亿元,占当年净利润高达91.22%;按股权穿透计算,周建平及其儿子周立宸、女儿周晏齐直接、间接控制公司60.13%的股权,享有公司45.75%的股份对应的收益,自2020年以来,公司合计分红近百亿元,周氏家族可收获超40亿元。

当然,不论是业绩表现还是分红方面存在的不足,海澜之家比局外人都更清楚,并且在笔者看来,海澜之家已然想好了应对之策:

比如通过“通过持续稳定的现金分红,切实提升投资者回报水平”来打消投资者对(公司)当下分红政策过多侧重大股东利益,对小股东利益全面考量不足的疑虑。

以及通过“多手抓”的方式来全面提升品牌的全球影响力、提振公司的业绩!

02,上市、出海新蓝图!

创立于1988年的海澜集团,经过37年奋进,已经发展成为以服装为龙头产业,横跨商业管理、文体旅游、智慧能源等多个领域的大型企业集团,荣获“人民匠心服务”奖、入选工信部首批“中国消费名品名单”等多个荣誉。

 

图:海澜集团官网

作为“2025上半年中国服装上市企业50强”,海澜之家也深知,光守着知名度这块金字招牌,还远远不够在激烈的市场竞争中屹立潮头。

So,出路只有一条——撸起袖子,继续加油干!

9月8日,海澜之家发布公告称,拟在境外发行股份(H股)并在香港联交所上市,董事会已审议通过议案并授权公司管理层启动相关前期筹备工作,此举旨在深化全球化战略布局,加快海外业务发展。

港股市场一方面通过沪深港通机制能够吸引内地投资者,同时连接国际资本,为企业提供了多元化的融资渠道和品牌国际化的有力背书,海澜之家通过港股上市,不论对于其融资扩张抑或是提升品牌的全球影响力,无疑都有着正面的意义。

从财报数据来看,截至2025年6月30日,海澜之家海外市场门店数已达111家,同期海外地区实现主营业务收 入为2.06亿元,较上年同期增长27.42%,海外业务的增长潜力或希望成为支撑海澜之家增量营收的“第二极”。

此外,海澜之家将在2025年下半年,有序推进中亚、中东和非洲市场布局,预计将在悉尼开出澳大利亚首店。

9月23日,海澜之家召开的半年度业绩说明会上,海澜之家董事长兼总经理周立宸表示,公司正布局运动领域、打造城市奥莱、加码海外扩张,并强调“发展态势持续稳固向好”。

城市奥莱为海澜集团跟京东合作打造的项目,双方将充分发挥各自优势,通过供应链协同打造低价优质、大牌正品、多元品类、上新快速的商品竞争力,截至9月,城市奥莱门店数量已达23家,发展势头强劲

……

或许,创始人周建平潇洒退休那一刻,就意味着,对于海澜之家的前途,“二代”周立宸班底已胸有成竹!

儿子能否守好老爹一手打山的江山?带领海澜之家做强做大?

让我们拭目以待!

参考资料:

文章首图由百度AIGC生成

海澜集团官网&海澜之家财报

海澜之家加速关店,男人们都去哪里买衣服了?-界面新闻

“男人的衣柜”海澜之家上半年净利再降,海外业务高增长-南方都市报

五年分红百亿,“土味”海澜之家能不能讲出性感故事?-达摩财经

城市奥莱,海澜之家再造一条成长曲线-海澜WEEKLY

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