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市值缩水超700亿!欣旺达,艰难“突围”
2024-07-11 09:49:06

来源:侃见财经

行业的内卷,导致二线电池厂商的欣旺达日子是越来越难了。

近期,市场传出了欣旺达旗下动力电池公司“欣旺达动力”,成功拿下理想M8、M7以及小米第三款车型的电池定点项目的消息。受此消息影响,欣旺达股价在6月14日和6月17日接连大涨。不过,市场热度过去后,欣旺达很快又“跌回原形”了。

截至7月9日收盘,欣旺达股价报收14.11元/股,和最高点54.73元/股相比,欣旺达的股价已经跌去七成,市值蒸发超过700亿。

对于欣旺达而言,能够拿下这些订单固然是好事,但据媒体报道,这批些订单中,欣旺达对小米的系统级报价可能在6毛钱每瓦时以下,这样的报价显然不能给欣旺达带来太多的利润,甚至还有可能是“赔钱赚吆喝”。

总的来说,欣旺达给出这样的报价也是无奈之举,毕竟相比于宁德时代、比亚迪这样的头部电池厂商,欣旺达并无太多优势。

困境重重

和比亚迪有几分相似,欣旺达同样是从消费电池起家。

据介绍,欣旺达是苹果、华为、小米、OPPO、vivo等多家手机品牌的电池供应商,并于2011年成功在创业板上市。

上市后,得益于消费电子市场的蓬勃发展,欣旺达的体量也开始快速膨胀。

据财报显示,2011年欣旺达的营收仅为10.31亿元,到2022年营收已经增长至521.6亿元,年复合增长率高达42.86%;同期,欣旺达的净利润也从8267万元增长至10.64亿元,年复合增长率为29.11%。

不过,进入2023年,消费电子市场开始触顶回落。据IDC统计的数据显示,2023年全球智能手机出货量为11.7亿部,同比减少3.2%。此外,据TechInsights发布的报告,2023年全球平板电脑市场出货量约为1.37亿台,同比下降16%。

随着消费电子市场走弱,欣旺达持续多年的高增长也戛然而止。据财报显示,2023年欣旺达实现营收478.6亿,增速为-8.24%;实现净利润10.76亿,增速为0.77%。拉长周期来看,这是近10年来欣旺达首次出现营收下滑的情况,而“罪魁祸首”正是消费类电池业务——2023年,消费类电池的营收为285.4亿,而2022年的营收为320.6亿,对比之下,2023年欣旺达的消费类电池营收下滑了约11%。

但是,除了消费类电池之外,欣旺达近年来大力发展的电动汽车类电池表现也不好。据统计,2022年欣旺达动力电池出货量为12.11GW,2023年公司动力电池出货量下降至11.66GW,小幅下降了0.45GW。要知道,2023年全球动力电池整体出货量为865.2GWh,增速高达26.5%。很显然,欣旺达的汽车电池业务已经大幅跑输市场了,反馈到业绩上,2023年欣旺达的电动汽车类电池业务营收为107.9亿,2022年则为126.9亿。

从目前来看,欣旺达的消费类电池业务在短期内很难复苏;而汽车类电池虽然整体增长没有问题,但由于欣旺达自身竞争力不足,在行业大幅增长的情况下,欣旺达该项业务却不涨反跌。

或许是对欣旺达的前景感到担忧,其股价也是跌跌不休,截至7月9日收盘,欣旺达股价报收14.11元/股,和最高点54.73元/股相比,欣旺达的股价已经跌去七成,市值蒸发超过700亿。

艰难突围

在消费电子市场“触顶”的大背景下,欣旺达也只剩下加码电动汽车类电池业务这一个选择了。

近年来,欣旺达明显加快了电动汽车类电池业务的布局,仅在2022年,欣旺达就达成了多个动力电池项目的开发或合作。

例如,在珠海市政府辖区内投资120亿元建设30GWh动力电池项目;与四川什邡市政府签署项目投资协议书,投资80亿元建设20GWh动力电池及储能电池生产基地;与宜昌市政府东风集团及东风鸿泰签署投资协议,计划投资120亿元扩产动力电池;与义乌市签订了超200亿的动力电池以及储能电池项目投资书;据媒体统计,近年来欣旺达在动力电池的扩产上,投资金额已经超过了600亿。

而在快速扩张的背后,欣旺达也背上了沉重的压力。据财报显示,今年一季度欣旺达的资产负债率为59.25%,流动性负债为329.1亿,其中仅短期借款就高达84.05亿,应付票据及应付账款合计高达192.8亿;而在2018年时,欣旺达的资产负债率为71.12%,虽然要比今年一季度高,但是流动性负债合计只有114.9亿,短期借款不过25亿,应付票据及应付账款则为79.89亿。

不过,虽然产能在扩大,但欣旺达的电动汽车类电池业务发展并不快。根据韩国市场研究机构SNE Research公布的2023年全球动力电池装机量显示,欣旺达装机量为10.5GWh,市场份额为1.5%,压哨挤进全球前十,排在它前面的中国企业有5家;而根据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示,在2024年1-5月国内动力电池企业装车量排名中,欣旺达已被蜂巢能源反超,掉到第七名了。

当然,欣旺达的研发投入已经不算低。截至今年一季度,欣旺达的研发费用为7.1亿,而营业总成本为108亿,研发费用占营业成本的比重为6.57%。不过,欣旺达是以HEV混动汽车电池为发力点,目前HEV混动汽车的市场份额并不高,即便做到该领域第一,市场份额仍难有扩大。

当下,整个新能源汽车市场竞争已经白热化,而动力电池市场又已经进入双寡头格局,大部分市场份额都被宁德时代和比亚迪占据。在这种情况下,欣旺达想要突围,大概率只能在在价格上寻找优势了。

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