影石此前上市的时间十分微妙，叠加从去年开始的运动相机热潮，以及一周后的618购物节，在2月就通过科创板上市注册的影石，正迎来这一赛道最好的上市契机。

影石创新上市首日开盘价涨至发行价的385% ，并且股价在618当天暴涨，随后有所回跌。由于影石最主要的股价估值支点就是其insta运动相机系列的销售情况，所以股价跟随C端用户购买产品的情绪也十分合理。

上市的东风显然来源于现在消费市场的变化：在去年在社交媒体上，一些带着大疆等相机品牌logo的摄影画面开始在社交媒体上爆火，相关话题持续发酵，烘托出了这一市场更火热的现象，使得相关品类的相机成为新消费的“新宠”。

只是新消费受潮流趋势影响，在影像潮流方面，除了手机卷像素清晰度，卷智能影像，卷live图功能；在手机之外，具有vlog相机、微单、单反、徕卡、ccd、运动相机等噱头的相机也在不断掀起消费热潮。而对比其他潮流电子品牌，影石创新会比其他运动相机品牌更先面临潮流电子设备的规模悖论。

另一方面，也有用户发现，观察产品二手市场的价格走向是提前预知其母公司股价走向的有效方式，在这一观测维度下，insta360热销的品类二手价格跳水幅度较大，可以看出其目前产品心智根基并不算稳。

01、新品潮流与规模悖论

事实上在这之前，相比起具有审美及潮流属性徕卡/微单/CCD等类型产品，运动相机原本更偏向于功能性产品，只是相关运用场景正在迎来新一轮增长期。

比如一场精彩有趣的线下活动/演出/旅行/运动/探店……正如影石创始人刘靖康所信奉的“YOLO（You only live once你只活一次）”，在各种线下活动中，YOLO是一个早就十分“畅销”的标语，有音乐节就以YOLO为名。某种程度上来说，影石创始人的理念跟影石目标客群的生活理念高度一致。insta相机系列也可以成为时尚单品。

而其营收在2024年能够继续保持高水平增长也侧面印证了这一点：2024年，影石创新主营收入55.74亿元，而2021年~2023年营收分别是13.28亿元、20.41亿元、36.36亿元。

另外据市场统计，2023年影石海外收入占比达80%，主要市场为欧美、日本。可能由于国内用户很少有从品牌官网购买产品的习惯，同时国内销售占比又在上升，所以近几年公司官方商城的销售业绩占比逐年下滑，相应的第三方电商平台销售业绩占比上升。

所以近几年影石的营收增长大头很可能来自国内，正如上述所说，相关类型的相机在国内的定位正在从功能性电子产品转变为潮流电子设备。

但相比起大疆，仍不可忽视影石还是只有相机这一个类目的产品支点，而这一支点赖以生存的潮流红利也会随着市场的发展而产生变化。

比如同类型设备泛滥、审美疲劳，导致社交媒体追捧的影像风格更迭，尤其是在潮流生活领域，潮流电子设备变得不再潮流是原罪。

只是目前从这类相机的定价来看，两三千的价格倒还算可以接受，但只能买到一台运动相机，没有强烈相关需求的用户不会购买，加之开头提到的insta360的部分运动相机型号存在一些缺货情况也相对减缓了泛滥过程。

比如此前ccd市场爆火又沉寂。ccd即数码相机，该类产品主要流行于上个世纪九十年代至本世纪初，是当时的摄影小白用户主要用来记录生活的主要设备，主打操作简单便携。

而ccd在2023年左右爆火，少不了社交媒体上各类颜值/生活博主的趋势引领，能爆火的本质是当时社交媒体用户对于90年代的影像风格的怀念——一种朦胧、低像素、但生命力蓬勃的氛围，更具体来说，是用户对90年代的怀念。

但潮流千变万化，ccd现在也开始在各个角落“吃灰”，运动相机有没有可能是下一个ccd还需要画上一个问号。

而潮流属性的单品有溢价但同时整体规模天花板较低，这一规律在电子设备赛道也同样适用。

典型如BOSE耳机，其研发突破的耳机消噪技术解决了音乐娱乐场景的噪声痛点，并依靠这一类目起家，进而在相关单一场景扩充类似品类。但其目前一直未上市，并在产品层面持续保持着一种足够潮流但不够大众的平衡。

每一个潮流电子产品刚开始的上升期都会处于该阶段，但愿意为潮流溢价买单的规模天花板较低，此时这类电子产品通常会走向两条路：保持着较高价位、小众但潮流的平衡，或市场饱和、价格内卷回归功能定位。

也就是说影石不仅产品类目单一导致目前估值支点单一，并且其目前作为一个具有情绪价值的“时尚单品”，也会面临潮流属性商品会有的规模悖论。

02、二手市场揭了老底

仍有社交媒体用户认为，有些运动相机生成的画面滤镜过重，或者担心“自己拍不出来，放着吃灰”，所以不少消费者将眼光转向了二手市场。

随着闲鱼当下国民度不断增高，这一观测维度还并未被广泛察觉，新消费品牌营销还未渗透到“自掏腰包维持二手价格”的地步，所以“一手看营销，二手看产品”目前十分适用。

而以大疆热销的相机作为参考，影石的热销款去年在二手市场价格跳水幅度较大。

根据去年年底部分二手回收商整理，大疆 Osmo Pocket 3作为最畅销的一款相机，其标准版99新的二手回收价格为3100元，而该产品新品价格为3499元，跳水幅度为399元；对比影石最畅销的一款相机insta GO3S二手价格为1600元，而其新品标准套装+128G内存价格为2779元，跳水幅度超1000元。

在闲鱼上，前者去年年底二手成交均价为3499元，后者为2059元；跳水幅度分别为0元、700元+。跟以上二手回收商数据产生一致性。

目前在天猫旗舰店， Osmo Pocket 3 已售10W+，insta GO 3S已售5W+，只是 Osmo Pocket 3正处于缺货状态。也就是说，相比起去年年底，今年大疆和insta360的热销相机款式分别有缺货加成和母公司上市加成，能够在一段时间内稳住二手价格。

根据网友整理2025年5月最新的运动相机转转热销榜，今年大疆和影石的这两款热销相机二手价格均有上涨，这也符合影石上市+pocket3缺货烘托出的这类运动相机更加火热的市场。

而根据闲鱼数据，从去年年底到现在，大疆Pocket 3和insta GO 3S的二手成交均价走向分别是轻微上涨后下跌，以及长期持平后下跌，上文所说的潮流设备规模悖论似乎开始凸显并同时作用在大疆和影石上。

不过目前insta的新相机产品Ace Pro 2官网正处于缺货状态，其原价为2698元，近期闲鱼均成交价格为2507元（6月25日数据），新品缺货状态下insta相机在二手市场的价格跟Pocket3一样十分有行情。

而对比大疆同价位产品OSMO Action5 Pro，新品价格2598元，近期闲鱼均成交价格为2070元，没有缺货加成的大疆同样面临较大幅度的二手价格跳水。

结合上述所说的潮流电子设备规模悖论来看，为了避免这类产品市场饱和价格内卷回归功能定位，“缺货”也许是一种策略。但此前有社交媒体用户因insta Ace Pro 2缺货同时影石上市而吐槽其“靠倒狗上市”。

缺货式的销售策略十分考验消费者对品牌本身的耐心，以及品牌本身的产品支点，很有可能的局面是，消费者对影石的耐心不如大疆。

03、写在最后

每一次摄影设备崛起，都伴随着一种影像审美趋势的崛起，而这些因审美趋势的崛起而产生的新消费浪潮，又指向了一种“期待感”消费。

正如此前传遍各种相关话题及视频评论区的来自社交媒体用户的总结（由于传播度太广已无法溯源）：

“其实你真正想买到的不是苹果头戴耳机，而是宣传片中的松弛于自由状态。你想要拥有的也不是大疆pocket3，而是别人pocket3镜头里的生活。而你所执念的，其实也不是switch这台机器，是互联网上很多人展现出的或好友成群一起联机，或悠哉独处玩switch的幸福时光。”

购买一台设备，就可以让自己拥有一种期待感，一种进入某种理想状态的可能性，这也指向了一种情绪价值消费。

而如果企业的销售策略始终未能满足消费者期待（长期缺货，或过分营销），很有可能会给其他更多友商竞争空间，二手市场走势会是一个合理的风向标。