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半年净赚260亿!美的集团,进入“收获期”
2025-09-02 11:04:02

白色家电龙头,美的集团多元化最为成功。

从市场表现来看,美的集团其AH溢价基本消失。不仅如此,其港股还稍微比A股贵一些。国际市场的选择,证明了美的集团的市场认可度较高。

当然,市场对于美的集团的认可,是基于其业绩的增速以及收入体系的多元化。

具体来看,财报显示,上半年美的集团实现营业总收入为2523.31亿元,同比增长15.48%,实现归母净利润为260.14亿元,同比增长25.04%;实现扣非净利润为262.35亿元,同比大涨30.0%。

对比海尔智家以及格力电器,美的集团营收规模最大,营收以及净利润增速最高,海尔智家次之,格力电器上半年表现则较差。

三大白电巨头,海尔和美的之所以能够在逆周期中取得较高的增速,实际上与出海以及多元化的成功。

从地区营收结构来看,美的集团国内营收为1439.31亿元,占营收比重为57.31%,同比增长14.05%,海外营收为1071.93亿元,占营收比重为42.69%,同比增长17.70%。而海尔智家的国际国内业务均衡性则更好,财报显示,中国大陆地区营收为774.15亿,收入占比为49.47%,国外营收为790.79亿元,收入占比为50.53%。

从上述数据来看,海尔智家的海外营收占比更高,美的集团虽然海外营收占比稍小,但是收入增速较国内要快一些。

相关资料显示,目前美的集团的产品已出口至全球超过200个国家及地区,在海外市场拥有约5500个售后服务网点,超过2.5万家海外零售商已加入海外销售平台。

截至2025年6月底,美的集团有超过4万名海外员工。

另外,从产品分类来看,美的集团上半年智能家居业务实现营收为1672.01亿元,占总营收比重为66.58%,同比增加13.31%;商业及工业解决方案业务(包括新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化)实现收入645.39亿元,占总营收比重为25.70%,同比增加20.79%。

从财报不难看出,美的集团主营业务之外的多元化业务,正在快速增长。当然,除了业务板块的增速。美的集团在研发投入上继续加码,财报显示,今年上半年,美的集团研发投入为88亿元,同比增幅超过14%。

财报还显示,截至2025年6月末,美的集团在全球拥有研发人员超过2.3万名,占非生产人员比例超过50%。

侃见财经认为,对于白色家电板块而言,出海已经成为企业“破局”的必由之路,海外业务的突围,也给企业带来营收新的增长空间。

美的集团表示,下半年,公司将基于以科技领先为核心的四大战略主轴,坚持“以简化促增长,以自我颠覆直面挑战”的核心经营思路,确保年度目标达成。

综合来看,美的集团有望下半年业绩继续加速,财报显示,2025年上半年,美的集团OBM业务收入已达到智能家居业务海外收入的45%以上,其海外自有品牌电商销售同比增幅超过了30%,保持较高的增长态势。

我们认为,未来很长一段时间,白色家电行业将继续保持强者恒强的趋势,多元化的优势也将继续放大,且随着行业逆周期的结束,未来美的集团以及海尔智家的业绩有望继续放量。

值得注意的是,业绩的高速增长之下,美的集团还加大了对投资者的回报力度。据悉,本次中期分红美的集团拟每10股派发人民币5元。

根据统计显示,自2013年美的集团整体上市以来,其累计分红已超1380亿元。面对业绩高速增长,投资者也给予了美的集团正面反馈。统计显示,美的集团股价连续三年实现上涨,市场表现要优于其他两家白电巨头。

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