3月17日，腾讯音乐娱乐集团发布了2025年第四季度及全年财报。

从业绩层面来看，无论是放眼2025全年，还是单看第四季度，腾讯音乐都延续了长期以来整体稳健、坚实的增长态势。

财报显示，2025年，腾讯音乐全年总收入为329亿元，同比增长15.8%；调整后净利润为99.2亿元，同比提升22%。第四季度，腾讯音乐总收入为86.4亿元，同比增长15.9%。

稳健增长固然重要，但同样值得观察的，是在变化不断涌现的时代，一家企业如何理解变化、回应变化。

过去几年，AI正成为商业语境最重要的变量，使诸多行业涌现出新的机遇与挑战，在线音乐行业也随之来到了一个新的关口。

而这一时间节点，或许正是体现不同平台战略态度与价值选择的关键时刻。

在线音乐，迈向全场景体验的下一阶段

腾讯音乐近几年的增长核心愈发清晰，与此同时，也在打开新的增长路径。

财报显示，2025年全年，腾讯音乐在线音乐服务收入达267.3亿元，同比增长22.9%，在总收入中的占比超80%。其中，全年在线音乐订阅收入为176.6亿元，同比增长16%。这意味着，订阅业务仍然是在线音乐行业最稳定、也最具确定性的收入基础之一。

无论是从收入规模还是占比来看，在线音乐业务都始终是腾讯音乐整体业绩增长最核心的牵引力，并有力驱动着其稳步提升。

若把时间轴拉长，会发现行业更深层的变革——随着用户需求和消费习惯变化，在不同形态优质内容的长期驱动下，用户与在线音乐平台的关系愈发紧密，推动着行业的商业逻辑持续演进。

早期，用户需求较为纯粹，主要集中在“线上听歌”的便利性，而彼时的在线音乐平台主要扮演着线上唱片行的角色——不断与唱片公司签约、引入更多版权，与音乐人合作、持续扩充曲库，核心是把更多音乐带到用户面前。

而随着用户版权意识提升，越来越多用户开始为音乐付费——当人们愿意掏出真金白银时，关注的便不再只是“有歌听”，而逐渐转向“听好歌”。

于是，在线音乐平台在夯实版权曲库的基础上，不断强化服务，通过多层级的会员体系、更高品质的音质、更丰富的专属权益等，构建出多元的会员服务及权益。

例如，腾讯音乐旗下的QQ音乐就推出了NAC音质、臻品全景声3.0、臻品母带4.0，在音质表现与听感体验层面进一步升级。

财报显示，2025年第四季度，腾讯音乐在线音乐付费用户数达1.274亿；单个付费用户月均收入从2024年同期的11.1元提升至11.9元。而得益于与厂牌和艺人的深度合作，以及高价值新权益的推出，腾讯音乐超级会员（SVIP）数量更突破2000万，创下历史新高。

换言之，用户与平台之间的关系，转变为一种更稳定、更持续、更深入的消费关系。

而最近几年，随着用户消费逻辑逐渐从“性价比”转向“心价比”，音乐作为“情绪”的重要载体，正演变为一种可参与、可体验、可收藏的生活方式。

顺着这一变化，在线音乐平台的价值边界也在不断外延，线上听歌与线下体验的边界逐渐消融。腾讯音乐，在“听歌”这一基本盘之外，亦衍生出线下演出、艺人专辑、周边产品等更丰富、多元的消费场景。

从线下场景来看，2025年，腾讯音乐成功举办了多场旗舰级线下活动。其中，G-DRAGON权志龙的2025年大型巡演便由腾讯音乐操盘，在亚太地区8座城市举办20场演出，累计吸引超过26万名观众。

而围绕实体发行同步推出的周边藏品，则进一步创新了音乐消费形式。除了G-DRAGON权志龙2025世界巡演的中国大陆官方周边，腾讯音乐还同张艺兴、鹿晗等艺人合作，推出巡演相关商品与明星周边，满足用户更多元的喜好。

财报显示，腾讯音乐2025年在线音乐非订阅收入为90.7亿元，同比增长39.2%；第四季度在线音乐非订阅收入达25.4亿元，同比增长40.8%，表现超过市场预期。这样亮眼的增长，意味着围绕音乐本身所衍生的多元业务，正在打开新的增长空间。

新的增长空间需要新的度量衡。在线音乐非订阅业务的强劲增长让腾讯音乐的增长动力越发多元，并与在线音乐订阅业务一起，使整体业务结构更为成熟和完善。在此背景下，腾讯音乐表示未来将不再每季度披露在线音乐月活跃用户(MAU)等传统运营指标，转为每年披露一次各音乐服务的付费用户总数。这也是在业务多元化大背景下，更能体现这家公司整体业务结构的选择。

归根结底，在线音乐行业的演变，本质上是人与音乐的关系不断深化的过程——从“连接内容”到“提升品质”，再到“体验与音乐相关的一切”。每一次跃迁，都是平台从用户身上读懂需求、再重新定义音乐消费的结果。

在内容与平台“一体两翼”战略下，不断做实自己“一站式音乐服务平台”身份的腾讯音乐，正迎来新一轮的价值增长周期。

AI汹涌，腾讯音乐积极又从容

过去两年，汹涌的AI浪潮，以一种前所未有的速度进入音乐产业。

浪潮之下，有人激进，有人恐慌，并由此催生出了一系列行业乱象。例如，大量AI翻唱作品，正批量流入社交平台与在线音乐平台，其中包含大多数未经原唱或词曲作者版权授权的作品，却能产生收益。

这看似是技术创新，实际上却是一条绕开内容创作合规环节与作品版权的“捷径”，自然也触碰了音乐产业最敏感的边界——版权与创作者权益。

这条“捷径”短期或许能制造一定流量与热度，但长期来看，若任由这种路径蔓延，最终损耗、侵蚀的将不仅是音乐人的创作价值，也包括平台本身的内容生态。

作为行业领航者，腾讯音乐面对AI浪潮始终保持着一种积极的从容。

这份从容，源自其更长期的产业判断——只有在尊重创作者、尊重版权价值的前提下，技术创新才可能真正沉淀为长期能力。技术能降低创作门槛，但艺术审美、情感表达与长期积累的创作能力才是音乐内容的核心。

基于这一判断，腾讯音乐一贯坚持以AI助力创作，而非取代创作。

例如，腾讯音乐启明星“AI作歌”以功能模块的形式内置于QQ音乐、酷狗音乐等产品中，能够一站式满足作曲、填词与编曲等创作需求。用户只需输入简单的文字描述或上传图片，系统即可为其生成完整的歌曲。

2025年末，为了让音乐人与用户更加便捷、专注地使用，腾讯音乐还推出了一站式AI音乐创作工具Vemus未音，财报显示，截至目前已帮助超过15万名音乐人及逾1000万普通用户进行更高效的音乐创作。

不难看出，在创作端，腾讯音乐在尊重、重视版权与音乐人，保证曲库正版的基础之上，正鼓励着音乐人与用户善用AI工具，结合人类独特的审美灵感与价值创造，拓展音乐内容的创作边界。

AI，让音乐更懂用户

如果说，在AI创作层面，腾讯音乐保持着相对审慎的态度，那么在内容分发、消费维度，其更为积极地推动AI技术的升级与应用，来进一步优化音乐相关服务，将AI融入自身肌理。

从更长的时间轴来看，音乐行业的发展史，其实也是内容分发的演化史。磁带与CD时代，音乐传播高度依赖实体与音像店等渠道；后来的数字下载与P2P，使音乐摆脱了实体媒介的限制；而流媒体平台的涌现，更是将音乐创作与分发间的路径大幅缩短。

进入AI时代，在线音乐平台的内容分发能力再一次进化：从用户主动搜索拓展至算法智能推荐。

过去一年，腾讯音乐依托自研的多模态大模型，持续优化推荐功能，通过对用户行为数据与内容特征的多维度理解，在提升分发效率的同时，也使音乐推荐更加精准、智能，更符合用户个性化偏好。在此基础上，腾讯音乐的推荐播放份额创下了历史新高。

与此同时，腾讯音乐旗下QQ音乐也接入腾讯AI应用元宝，让用户可以根据歌词片段、情绪氛围或场景描述等来发现歌曲。

除了智能推荐愈发精准、便捷，越来越“懂”用户了之外，在聆听体验上，腾讯音乐旗下平台还推出了AI演奏家、AI专属伙伴、AI伴听等功能，尽可能为用户带来更丰富、新颖的AI应用体验。

另一方面，面对当下愈发多元的音乐消费趋势，腾讯音乐亦凭借其领先的AI技术，加以承接与强化。

比如QQ音乐的AI Agent已依托元宝，升级为系统级中枢——除了“找歌”，还可直达数字专辑与周边商品购买等多元场景，实现“所想即所达”的体验，直接为用户呈现一条更短、更直接的路径。

总结而言，在创作端注重保护创作者权益，在应用端则更加积极地引入AI。面对汹涌AI浪潮，身处行业前列的腾讯音乐已找到了属于自己的节奏。