很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份,不能自主发稿哦~
如有投稿需求,请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com,一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系:鸟哥笔记小羽毛(ngbjxym)
医疗器械行业并未脱离周期底部,“口罩大王”振德医疗率先“突围”。
九月上旬,一则股权转让协议引爆了振德医疗的股价,根据公告显示,振德医疗控股股东浙江振德及全资子公司许昌园林,与受让方孙纪木、质权人中国工商银行股份有限公司绍兴分行签署《关于振德医疗用品股份有限公司股份转让协议》,拟通过协议转让方式出让公司5%股份。
据悉,浙江振德、许昌园林拟将其持有的合计1332.256万股无限售条件流通股(占公司总股本5.00%)通过协议转让的方式以人民币26.74元/股的价格转让给孙纪木(其中浙江振德拟转让154.862万股,占公司总股本的0.58%;许昌园林拟转让1177.394万股,占公司总股本的4.42%),转让价款合计约人民币3.56亿元。
根据当时的收盘价格,此次协议转让股份折价约为10%。
10月18日,该笔协议转让完成过户。根据协议内容显示,股份转让完成之后孙纪木承诺未来12个月不减持振德医疗股份,且该笔协议转让不触及要约收购、不构成关联交易、不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。
根据统计,自九月初至今,振德医疗股价涨幅超过了310%,市值暴增超过200亿元。侃见财经认为,在基本面并未发生明显变化的情况下,仅仅因为一笔股权转让市值暴增超三倍。有媒体直呼,“太魔幻!”
这波暴涨的背后,除了本次受让方孙纪木,其实际控制人鲁建国、沈振芳则成了最大的赢家,根据股权穿透,鲁建国、沈振芳分别持有振德医疗44.39%、4.47%的股权,若以最新收盘价格计算,鲁建国、沈振芳持股市值约为118亿元、12亿元 ,孙纪木本次浮盈近10亿元。
公开资料显示,振德医疗成立于1994年,总部位于浙江绍兴。
据悉,振德医疗的前身为绍兴振德医用敷料有限公司。1994年,销售员出身的鲁建国在客户支持下迎难而上,盘活了这家濒临倒闭的生产医用织布、纱布的乡镇企业,成为振德医疗董事长。
接手振德医疗之后,鲁建国开始带领团队在医用敷料领域深耕。
1999年,振德医疗组建绷带车间,进入医用弹性绷带领域。2007年该公司组建研发中心,2009年开始布局防护服和手术包。
在鲁建国的带领下,振德医疗成长为了一家集研发、生产、销售为一体的医疗+健康产业协同发展的企业,在医疗领域主要产品线涵盖造口与现代伤口护理产品、手术感控产品、感控防护产品、基础护理产品及压力治疗与固定产品。
2018年,振德医疗在上交所主板上市。上市之后,有了资本加持的振德医疗便开始了外延式并购,其先后收购杭州浦健、苏州美迪斯和英国ROCIALLE,进入到了运动防护和感控市场。
到2019年,传统伤口护理类产品仍是公司最主要的收入来源,营收占比高达43.36%。但到了2020年,公司感染防护类产品就占到了公司的营收的70%。财报显示,2020年公司营收为103.99亿元,同比暴增达456.75%;净利润更是达到了惊人的25.49亿元,同比暴增1524.99%。
正是因为2020年该公司口罩产品销量在行业内名列前茅,因此振德医疗被资本市场冠以“口罩大王”的称号。根据统计,不到一年时间振德医疗股价涨幅就超过了10倍,成为资本市场的明星公司。
但值得注意的是,业绩的高光并未一直维持。到了2021年,其营收以及净利润就开始了大幅的下滑。到2023年,其营收就下滑至41.27亿元,净利润仅剩1.98亿元。
反映在股价方面,四年时间,振德医疗股价跌幅超过了80%,并且长期徘徊在低位水平。直至此次股权转让,振德医疗股价才摆脱颓势。
股价的暴涨,引发了市场对振德医疗的关注。
那么,振德医疗是否能支撑目前的估值?其股价上涨的背后的逻辑到底是什么?
根据振德医疗最新发布的2025年前三季度财报显示,今年前三季度公司实现营收31.84亿元,同比增长1.88%;实现净利润为2.03亿元,同比下降33.91%;实现扣非净利润1.83亿元,同比下降18.79%。
具体到第三季度,振德医疗实现营收10.84亿元,同比微增0.10%;实现净利润为7542.20万元,同比下滑48.47%;实现扣非净利润为6483.44万元,同比增长2.00%。
财报显示,截至2025年三季度末,振德医疗期末现金及现金等价物余额为8.65亿元,公司短期借款为9.97亿元。
也就是说,振德医疗业绩层面并未有明显的改善,其账面并不足以覆盖短期借款。
相关数据显示,目前振德医疗动态市盈率已经达到了94倍,远超行业平均28倍市盈率。对比英科医疗,前三季度英科医疗营收为74.25亿元,同比增长4.6%;净利润为9.24亿元,同比增长34.47%,而英科医疗的市值仅为253亿元。
由此可见,本轮振德医疗股价的暴涨,并非来自于业绩层面的改善,主要源于股权转让的刺激。
面对股价的异动,振德医疗也数次回复称,经自查,公司目前生产经营正常,近期外部经营环境和行业政策没有发生重大变化。
那么,孙纪木究竟何许人也?他又是如何搅动振德医疗的资本风云?
公开资料显示,孙纪木出生于1956年,浙江绍兴人。
企查查显示,目前,孙纪木持有河北新华联合冶金控股集团有限公司90%股权。河北新华联合冶金控股集团主要由沧州中铁装备制造材料有限公司、河北纵横集团丰南钢铁有限公司、河北中重冷轧材料有限公司、河北中翔能源有限公司、河北富越化工科技有限公司等多家子公司组成。集团现有正式员工2万余人,在实体经济的固定资产已投资800亿元以上。
综上来看,孙纪木是一位名副其实的“钢铁大亨”。
相关资料显示,此次举牌振德医疗之前,孙纪木并未持有该公司股份。在资本市场当中,孙纪木也并非无名之辈,他还曾举牌浙江上市公司金固股份。有媒体统计,他还曾现身凯恩股份、长园集团前十大流通股股东名单之中。
以振德医疗收盘价格计算,孙纪木浮盈已近10亿元。
本文为作者独立观点,不代表鸟哥笔记立场,未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问,请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2025 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
1)反对宪法所确定的基本原则;
2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
12)危害未成年人身心健康的;
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;
2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;
3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息,主要表现为:
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息,主要表现为:
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信,主要表现为:
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
2)求推荐算命看相大师;
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;
7. 文章标题党,主要表现为:
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
3)美化、粉饰侵略战争行为的;
4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)