APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
火花思维,能化解在线教育寒冬吗?
2021-07-19 11:15:42

日前,火花思维向美国证券交易委员会正式递交了招股书,股票代码为“SPRK”,欲在纳斯达克上市,承销商包括瑞士信贷、花旗集团、中金公司、富途、老虎证券。

去年因为疫情黑天鹅的影响,在线教育迎来巨大发展,而今年因为政策的不断紧缩,在线教育早已没了往日风光。此时火花思维赴美IPO,丝毫不在意当下的市场环境,难道是找到了破局的新思路?

既然对火花思维上市存有疑问,我们不妨从起招股书入手,来分析一下火花思维有何凭依,有何问题。

招股书里铺开问题

火花思维自2018年上线第一个在线教育课程,到拟赴美IPO,短短数年时间成长为国内在线教育小班课龙头,占据七成市场份额。根据灼识咨询的数据,根据2020年营收和截至2020年12月31日的学生人数,火花思维是中国最大的在线小班教育公司。

火花思维取得的成绩不可谓不华丽,但在急速的发展过程当中,诸多问题自然暴露的更加明显,且在线教育整体环境下行下,火花思维面临的考验并不小。

根据招股书披露,火花思维2019年、2020年、2021年一季度的营收分别为1.95亿元、11.74亿元、4.537亿元。受益于在线教育整体红利和自身运营,火花思维营收得到大幅增长。

与之相比的是净亏损的巨幅扩大。招股书显示,火花思维2019年、2020年、2021年一季度净亏损分别是7.71亿元、9.52亿元、3.74亿元,亏损率分别达395.4%、81.1%、82.4%。

亏损的增加还是由于火花思维的巨幅营销拉动其营收增长,2019年、2020年、2021年一季度火花思维营销费用分别是2.36亿元,7.98亿元、3.43亿,占同期营收的120%、68%、76%。而火花思维创始人罗剑曾宣称火花思维不会去烧钱换营收,这些数据无一不在打脸。

从火花思维所开课程来看,主要是数理思维、语文、英语三部分,数理课程是绝对的核心。小班课程是火花思维的主要授课方式,占据着营收大头。数据显示,2019年、2020年、2021年一季度,在线小班课程占总净收入比例分别为99.2%、95.6%、92.3%。

火花思维不仅面临着盈利的艰辛,还有单一盈利点带来的成本加剧以及造成整个营收体系的非健康性,盈利的单一性所造成危险会随着企业的发展表现的更加致命。

而且火花思维在招股书的风险提示里,再次表明公司会因未来的发展投入,盈利可能无法预期。

根据天眼查APP数据显示,在过去的一年里,火花思维共完成了E轮的3次融资,总金额超过4亿美元。火花思维在一级资本市场的融资依旧可观,赖于小班模式的市场表现,或是火花思维受到资本青睐的原因。而此时赴美上市,可能是减少对一级市场的依赖,亦或许是火花思维背后投资人的推动。

根据招股书显示,创始人兼CEO罗剑持股13.6%;CTO单泽兵持股1.4%。红杉中国持股为最大的机构股东,持股10.5%,还有GGV纪源资本、IDG资本、KKR、挚信资本、山行资本、光速中国等,持股均不低于5%,机构持股比例大于管理层,或会影响到企业的长期经营。

谋求上市就意味着财务数据公开,在火花思维的招股书中,可以看到火花思维的诸多问题,而火花思维解决问题的思路则朝向了素质教育。

素质教育恐难接棒

今年在线教育监管加强,相关政策的不断出台,各教培机构不同程度地受到影响,整体环境寒意紧迫,由此传出的裁员,应届生入职取消等负面消息不绝于耳。与此同时,港股教育板块多次下跌,多家上市的教育企业股价跳水,新东方、好未来、高途集团从年初高点下跌超过50%,高途市值更是下跌了90%,在线教育寒冬不为过。

随着新《未成年人保护法》在2021年6月1日起施行,以及双减政策的影响下,在线教育又迎来新的政策限制,学龄前儿童禁止进行小学课程教育和严查校外K12教育培训机构。各家机构不约而同地走向素质教育,猿辅导的斑马、好未来的小猴启蒙、高途的小早启蒙、作业帮的鸭鸭启蒙等等,火花思维旗下产品“小火花AI课”也改名为“小火花启蒙”。

大家转向素质教育的背后,并不仅仅是因为此块并没有受到政策太多的影响,方便业务的转型以及满足在线教育企业们“从娃娃抓起”培养用户习惯,“收获”用户十余年的教育消费愿望,拉长每个用户的消费时长,增加单用户的LTV。

还由于素质教育市场潜力巨大,细分赛道众多,包括语文、英语、艺术等多赛道。根据艾瑞咨询《2021年中国素质教育行业趋势洞察报告》显示,在竞争、科技、资本等多重因素促进下,素质教育行业正处于快速崛起阶段。预计2021年素质教育市场规模将达5050亿元,市场规模增速将达55.8%。

但从目前的阶段看来,火花思维的素质教育所面临情况是极为不利的。

一方面是竞争加大,火花思维并不占优势。政策的缩紧导致各机构在素质教育上加码,未来竞争必然是激烈的,相对于K12头部企业的大体量和影响力,并不是火花思维能够对抗的。而在数理赛道以及传统的AI赛道,火花思维还面临着豌豆思维,瓜瓜龙等强敌,高额的亏损能否抵挡住正在加剧的竞争压力,仍是火花思维思考的重点。

另一方面是素质教育在商业领域真实情况仍然是不明朗的。艾媒咨询曾在2019年做了一个《在线素质教育用户前景感知调查》,发现超过20 %在线教育用户对在线素质教育前景发展持负面态度,还有近45%的用户持观望状态。总体上用户对在线素质教育的前景发展并不乐观。

此外,素质教育在学校教育上的表现仍有疑问,且素质教育商业上的持续性和吸引力在与升学压力的对比下,用户并不一定会买账等等原因,很难成为火花思维的解决方案。

在线教育前景不明,未来挑战更加严峻

除了在素质教育上考虑外,火花思维也试图从扩科上寻找解决亏损的方法,比如在数理课程的基础上增加语文、英语,以及在AI赛道上下功夫。扩科一方面能弥补营收的亏损,降低思维课程带来的业绩风险,增强营收生态的健康性;一方面增加课程品类的丰富度和营收活力,增强新用户的吸引力,扩大新的营收途径。

但火花思维的核心是数理课程,创收的大头仍集中于此,扩科仍需要时间发展。此外根据招股书显示,火花思维拟募资1亿美元,并未披露相关的发售股份数目,上市仍存在较大的未知数,能否通过上市缓解盈利周期存在疑问。

而且数理思维的智商税问题仍然是悬而未决的,恐影响到火花思维的核心战略。主要是由于数理思维并没有科学的证明,其会影响到儿童数学成绩的提升,且国内多数家长并没有一个清晰的认识,仍处于一个市场从众状态。

另外,数理思维教育需要更大、更高的成本,能否持续从用户口袋中拿到钱,仍然是较大的疑虑。一旦用户认识到数理思维很难助于学习成长,较高的成本支出必然影响到数理课程上课量,可能导致整个数理思维需求上的必要性减弱,火花思维会受到严重影响。

在今年5月份的互联网媒体广告监测上,教育培训广告涉嫌违法量高居榜首。以往火花思维靠口碑传播,如今广告打得风生水起。较高的获客成本和竞争的激烈,或是火花思维做广告的原因,也可能因此受到政策监管。

此外,整体环境的紧缩,有可能导致新的问题产生,火花思维未来前景仍在一片迷雾当中。现阶段监管主要针对的是一些学科前置化和企业运营层面上的问题,而政策对于思维类课程暂无表态。但火花思维部分教师没有教师资格证以及火花思维部分课程本质上还属于K12教育的问题,未来并不能保证政策监管忽略此块。

数据显示,2020年在线教育CR5为15.2%,头部效应愈发明显。而火花思维仍存在以亏损换用户和营收增长以及处在细分赛道影响力有限等问题,能否在行业竞争中取得主动权,仍然存疑。

或许,此时流血上市的火花思维,想要的不仅是为盈利延缓时间,还有想从严酷的政策寒冬中走出去,但诸多问题下,火花思维或难如愿。

-END-

灵猫财经
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
超级nice便签砖
超级超级超级奈斯!
1000羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
灵猫财经
灵猫财经
发表文章83
专注互联网、新经济领域的热点事件及深度观察,探寻商业本质。
确认要消耗 0羽毛购买
火花思维,能化解在线教育寒冬吗?吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接