APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
业绩放缓!云南白药,股权投资超130亿!
2025-11-27 10:55:00

医药行业的复苏,还未全面到来。

创新药的BD交易,让医药行业看到了更多的可选项。但并非所有的医药企业都能抓住创新药的风口,一些传统药企还在周期的困境中徘徊。

尤其是,被誉为“中药茅”的云南白药

此前,云南白药发布了三季度财报,财报显示,前三季度云南白药实现营收306.5亿元,同比增长2.47%,实现净利润47.77亿元,同比增长10.41%。整体来看,云南白药在营收方面正承受着巨大的压力,而虽然净利润实现了双位数增长,但这主要得益于投资收益,其前三季度的扣非净利润增速也只有6.68%。

需要注意的是,第三季度云南白药的表现更为糟糕。财报显示,第三季云南白药实现营收93.97亿元,营收增速为-0.66%;实现净利润11.44亿元,净利润增速为0.55%;扣非净利润为10.89亿元,扣非净利润增速为-3.61%。

对比前三季度,云南白药三季度单季度业绩明显下滑。

业绩增长的困境

公开资料显示,1993年,云南白药厂改制为云南白药实业股份有限公司,此后作为云南省第一家上市公司登陆深交所,成为了时代的宠儿。

在独立建厂到成功上市的20多年里,云南白药的收入从400万出头增长至超过5800万。然而,对于云南白药来说,上市只是开始,真正的爆发还在后头。

1999年,时任昆明制药厂销售副总裁的王明辉,被派遣到云南白药担任总经理。

王明辉是云南白药的重要人物。上任后,王明辉立马对云南白药进行了大刀阔斧的改革:其先是引入了“内部创业机制”,以求提高员工的积极性,而后又提出了颠覆性的扩张策略,将云南白药配方添加到“成熟产品”中,让云南白药的神奇疗效在充分竞争的产品市场发挥新效应,云南白药创可贴、牙膏等重磅产品由此诞生。

在新产品推动下,云南白药的销售收入从1999年的2.32亿元,飙升至2015年的200亿元,16年时间增长超过88倍。

然而,没有产品会永远增长,创可贴、牙膏这样没有太深护城河的产品更不例外。

以云南白药牙膏为例,据媒体统计,2015年至2017年云南白药牙膏实现销量分别约为2.47亿支、2.79亿支、2.97亿支,分别同比增长20%、13%、7%左右,增速已经明显放缓。而根据最新的数据,目前云南白药创可贴占外用止血类(含药)创可贴零售市场份额高达 72.4%,云南白药牙膏也继续保持国内全渠道市占率第一,如此高的市场份额背后,云南白药的创可贴和牙膏自然也没有太大增长空间了。

实际上,云南白药也意识到这两款产品已经有“触顶”的迹象,所以其很早就尝试突破边界,但可惜的是,除了创可贴和牙膏之外,其他的多元化努力收效甚微。例如云南白药曾对其防脱洗发品牌养元青寄予厚望,但 2025 年上半年,这一产品线收入仅 2.17 亿元,增速从 2023 年的45%一路下滑至 11%。至于失败的原因,跟日化行业竞争加剧有关,据媒体报道,目前三生制药和振东制药等药企也推出了防脱洗护用品,且2024年三生制药旗下的蔓迪全年销售额高达 13.37 亿元。

整体而言,目前云南白药之所以会陷入增长困境,核心还是没有更多的新爆品出现。

又要重走“投资路”?

云南白药财报来看,其似乎要重拾“投资”这张牌。

财报数据显示,今年前三季度云南白药的交易性金融资产高达44.69亿元,而在去年同期该项数据还只有15.34亿,短短一年时间翻了近3倍。

另外,截至三季度末,云南白药的长期股权投资更是高达132.7亿元,并且在今年年初时,云南白药曾发布公告称,与中银国际投资有限责任公司共同设立的云南中医药大健康创新股权投资基金合伙企业已完成备案。

据悉,该基金总规模高达70亿元,其中云南白药作为有限合伙人认缴50亿元,占比71.43%。虽然这次设立产业基金被官方解读为战略布局的一部分,旨在通过股权投资链接创新技术、产品和团队,赋能主业发展”,但可见其仍在加码投资相关业务。

对于云南白药来说,在主营业务遭遇困境的背景下,通过投资获取收益,进而驱动业绩增长固然是一个不错的方法,今年前三季度云南白药的投资收益为9.512亿元,其中对联营企业和合营企业的投资收益为8.944亿元,正是因为有了这笔收入,今年前三季度云南白药的净利润增速才有10.41%。

但是,通过投资获得的收益,远没有主营业务那么稳健,而云南白药此前其实也有过相关的经验教训。

2016年,遭遇增长压力的云南白药开启了混改,最终引入了“股神”陈树发。在陈树发的带领下,云南白药通过投资在短期内实现了业绩的大幅增长,2019和2020年云南白药分别实现投资净收益14.7亿元、3.92亿元,同期云南白药的业绩开始回升,净利润增速分别达到了19.75%和31.85%。

然而,进入2021年后,随着A股和港股同时走弱,当年云南白药投资巨亏19.29亿,并由此被推上风口浪尖。面对舆论和争议,云南白药也不得不开始“戒股”,多次在公开场合表态将逐步退出投资市场。截至2023年,云南白药的交易性金融资产为1.494亿元,相较2021年仅剩下“零头”。

综上而言,目前的云南白药投资这条路,实际上并不好走。从过去的历程来看,投资确实在一定程度上驱动了其业绩的增长,但很容易受市场环境影响。因此,侃见财经认为,云南白药需将更多的精力放在主业上来。否则市场只会用脚投票,根据统计显示,年内云南白药跌幅为3%,跑输上证指数。

侃见财经
公众号二维码
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
侃见财经
侃见财经
发表文章534
侃见财经
轻松诙谐,一览财经趣闻!
确认要消耗 羽毛购买
业绩放缓!云南白药,股权投资超130亿!吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接