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年内,碳酸锂期货价格涨幅已超过47%。价格的变化,反映出行业周期的转变。而头部企业也直接受益。
受碳酸锂价格上涨因素的影响,年内赣锋锂业、天齐锂业等头部企业在资本市场都取得了不错的成绩。尤其是赣锋锂业,其H股年内涨幅超过了170%。
价格上涨,反映出需求的变化。日前,宜春市自然资源局发布关于拟公告注销27个采矿权的公示,注销后,生态修复等相关义务由原矿权人履行。
有媒体称,此次涉及注销27个采矿权,从矿种来看,有17宗矿种为陶瓷土矿,7宗为石灰岩相关,其他矿种包括高岭土、石英岩。这些不同的矿种矿山,含有锂。
而次拟注销的27宗采矿许可证,到期时间跨度大。有21宗采矿权许可证在2020年前就已到期,最早到期的是2009年12月24日,涉及3宗采矿权许可证。另外,5宗采矿权许可证有效日期在2024年已到期,1宗采矿权有效日期为2023年到期。
据悉,宜春被称为“亚洲锂都”,拥有亚洲储量最大的锂云母矿。因此,此次的事件对于锂矿行业的价格修复有一定积极作用。
此前,因为新能源的爆发,行业对于锂矿的需求呈现出了爆发式的增长,在这种背景下,跨界的企业蜂拥而至,再加上盐湖提锂技术的成熟以及成本优势,行业的供给快速提升,碳酸锂价格受到了很大的影响。
进入2025年之后,随着储能市场的爆发,此前动力电池板块的外溢的需求被储能市场吸收,因此碳酸锂的价格开始逐渐回升。
摩根大通电池分析师预计,在政策激励和电网级项目持续部署的支持下,2026年全球储能电池出货量将同比增长30%,达到约770GWh。正是考虑到储能带来的额外14万吨至16.5万吨碳酸锂当量需求,摩根大通才将其对锂市场的中期供需预测从过剩扭转为短缺。
摩根大通此前表示,核此前严重低估储能市场的爆发性需求。摩根大通预计,全球锂市场在2025和2026年仍将面临供应缺口。这一判断迫使该行将2026年锂价预测从人民币7万元/吨大幅上调至9万元/吨。而目前,碳酸锂期货的价格已经逼近11.5万元/吨。
受碳酸锂价格上涨的影响,赣锋锂业,天齐锂业的股价也开始一扫近期的颓势,重新进入上行周期。值得注意的是,宁德时代、赣锋锂业等头部公司储能电芯产能目前均处于满产状态,这意味着,未来头部公司的业绩将持续放量。
国金证券发布研报称,2025年,锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速,此外2023年至2025年连续供给侧改革促进产能收敛,行业供需格局或开始出现反转,部分环节呈现涨价潮,产业链景气度多元开花。
交银国际发布研报称,12月电池环节排产环比延续增长,建议关注锂电板块近期调整后的配置机遇。据鑫椤锂电发布的产业链12月预排产数据显示,内地样本企业电池计划产量为148.8GWh,环比增长2.3%;海外样本企业计划产量23.8GWh,环比回落2.6%。该行表示,当前行业基本面稳健、排产持续向上,板块阶段性回调或为布局提供窗口。
总体而言,我们认为,当下碳酸锂价格已经进入上行周期,随着行业新周期的开启,碳酸锂价格将持续修复,行业龙头有望继续新高。另外,叠加固态电池的预期,未来行业对于锂矿的需求还将持续,这也有助于龙头的价值进一步提升。
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